+58,5 % seit Februar: Wie weit kann diese Top-Aktie steigen?!

Eine Top-Aktie, die seit Februar dieses Jahres um 58,5 % zulegen konnte, macht wohl irgendetwas richtig. Bei der Aktie von Block (WKN: A143D6) ist das im Moment der Fall: Sie kletterte seit dem 12. Februar von 49,09 US-Dollar bis auf das aktuelle Kursniveau von 77,82 US-Dollar. Eine gute Performance, die den breiten Markt weit hinter sich gelassen hat.

Aber wie weit kann die Block-Aktie noch steigen? Eine spannende Frage. Fest steht jedenfalls, dass die Rekordhochs weit entfernt sind. In der Corona-Pandemie kletterte die Aktie bis auf 275 US-Dollar. Davon sind wir auch heute noch über 250 % entfernt. Wobei ein früheres Rekordhoch nicht zwangsläufig das nächste Ziel sein muss.

Blicken wir heute auf Block und darauf, was diese Anteilsscheine jetzt zur Top-Aktie gemacht hat. Ein fundamentaler Auslöser dürfte uns ein Gespür dafür geben können, wohin die Reise geht.

Top-Aktie Block: Der Neubewertung auf der Spur!

Hinter Block steht bekanntlich ein von Jack Dorsey gegründeter Zahlungsdienstleister, der sich in den letzten Jahren ein paar Mal neu erfunden hat. Ursprünglich als „Square“ gestartet, bildet dieser Name noch immer die Zahlungsinfrastruktur für primär kleinere und mittelgroße Unternehmen. Aber das Management hat mit der Cash App auch eine Applikation für private Finanzen aufgebaut. Zudem investierte Jack Dorsey vor geraumer Zeit in den Bitcoin und bietet es den Nutzern auch an, über die Cash App Anteile der Kryptowährung zu kaufen.

Zum Auslöser: Block gilt derzeit als Top-Aktie, weil das Management profitables Wachstum in Aussicht gestellt hat. Auf dem letzten Kapitalmarkttag Ende 2025 erklärte das Management, dass das Nettoergebnis je Aktie in den nächsten drei Geschäftsjahren (also 2026 bis 2028) um 30 % pro Jahr klettern soll. Ein solches Wachstum ermöglicht mehr als eine Gewinnverdopplung innerhalb dieses Zeitraums. Ausgehend von einem Nettoergebnis von 1,3 Mrd. US-Dollar in 2025 könnte der Wert also bis auf 2,8 Mrd. US-Dollar zum Ende der Berichtszeit klettern.

Block hat nominell aufgrund eines Sondereffekts im ersten Quartal zwar einen Nettoverlust von 306 Mio. US-Dollar hinnehmen müssen. Bereinigt läge das Nettoergebnis in diesem Zeitraum jedoch bei 513 Mio. US-Dollar, was deutlich über dem Vorjahreswert von 355 Mio. US-Dollar gelegen hätte. Je Aktie wäre das bereits ein Ergebnis von 0,85 US-Dollar nach 0,56 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Es scheint, als sei die Top-Aktie auf einem guten Weg, um ihr Ziel eines Gewinnwachstums von 30 % in 2026 zu erreichen. Zumindest bereinigt im fortgeführten Geschäft.

Wie weit kann die Reise gehen?!

Überlegen wir nun einmal, wie weit die Top-Aktie Block denn klettern könnte. Die Marktkapitalisierung des US-amerikanischen Unternehmens liegt derzeit bei 46,2 Mrd. US-Dollar. Bei einem Nettoergebnis von 1,3 Mrd. US-Dollar läge das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aktuell bei 35,5. Günstig wirkt das nicht. Aber bei einem prognostizierten Wert von 2,8 Mrd. US-Dollar würde das KGV bis auf 16,5 per Ende 2028 schrumpfen. Nicht berücksichtigt haben wir hierbei die Aktienrückkäufe mit einem Umfang von bis zu 5 Mrd. US-Dollar, die Block in den nächsten Jahren investieren möchte. Damit könnten etwa 10 % der ausstehenden Aktien gekauft und eingezogen werden. Ein weiter steigendes Ergebnis je Aktie könnte das KGV also auf rund 15 verbilligen.

Wenn Block es schafft, all diese Prognosen zu erfüllen, so bin ich überzeugt: Ein KGV von bis zu 30 könnte fair sein. Das würde implizieren, dass der Gewinn je Aktie auch nach dem Jahre 2028 noch um etwa 11 % pro Jahr weiterwächst. Nach 30 % pro Jahr in den Vorjahren könnte diese Prognose sogar vielleicht etwas konservativ sein. Ich würde daran aber erst einmal festhalten. Unter dieser Prämisse könnte die Block-Aktie aber um bis zu 100 % zulegen. Das impliziert meiner Meinung nach ein gutes Kurspotenzial.

Block dürfte dabei sein Geschäftsmodell noch profitabel skalieren können. Wenn wir bedenken, dass das US-Unternehmen pro Jahr ein Bruttoergebnis von über 10 Mrd. US-Dollar erzielt, sind 1,3 Mrd. US-Dollar Nettoergebnis derzeit eher noch gering. Jack Dorsey erklärte, dass er rund 40 % der eigenen Belegschaft entlassen und durch KI ersetzen möchte. Allein das dürfte helfen, in den kommenden Jahren zu skalieren.

Top-Aktie Block: Jetzt noch ein Kauf?!

Die Block-Aktie hat in den letzten Monaten zur Neubewertung angesetzt. Unter meinen Annahmen bestünde noch ein großes Kurspotenzial. Eine Verdopplung des Aktienkurses dieser Top-Aktie ist zumindest denkbar. Dafür braucht es lediglich ein Erfüllen der eigenen Prognose und ein weiteres Wachstum von 11 % pro Jahr. Würde das Gewinnwachstum danach bei 15 % pro Jahr liegen (also bei der Hälfte des jetzt prognostizierten Wachstums), so könnte sogar ein KGV von 38 bis Ende 2028 fair sein. Das würde ein Kurspotenzial von über 150 % implizieren.

Ich persönlich neige aber eher dazu, konservativ zu kalkulieren. Das Block selbst unter diesem Blickwinkel ein Kurspotenzial von mehr als 100 % besitzt, macht den US-amerikanischen Zahlungsdienstleister für mich zu einer Top-Aktie. Ob du das auch so siehst? Deine Entscheidung.