General Mills: Doppelte Dividende in X Jahren?!

Die Aktie von General Mills (WKN: 853862) besitzt eine ziemlich spannende Dividende. Na klar: Der Markt hat die Anteilsscheine etwas abgestraft, da sie ihr Mojo verloren haben. Nach einer Phase des besonders guten operativen Wachstums durch die hohe Inflation beginnt jetzt eher Stagnation. Oder ein leichter Rückgang. Alles hat seinen Zyklus, alles hat seine Phase.

General Mills besitzt allerdings eine bemerkenswerte Historie. Denn der US-amerikanische Lebensmittelkonzern zahlt seit 127 Jahren eine Ausschüttung aus. Seit 40 Jahren ist sie nicht ein einziges Mal gekürzt worden. Wir haben daher einen spannenden historischen Blickpunkt, den wir würdigen können.

Denn wir werden heute der Frage auf den Grund gehen, ob General Mills in einigen Jahren eine doppelte Dividende auszahlen kann. Ausgehend von der aktuellen Zahlung in Höhe von 0,61 US-Dollar je Aktie und Vierteljahr und einer Dividendenrendite von 4,87 % wäre das absolut attraktiv. Wir würden der Marke von 10 % schließlich sehr nahekommen und hätten gute passive Einkünfte von einer defensiven Lebensmittel-Dividendenaktie.

General Mills: Eine doppelte Dividende hat es im Rückblick öfter gegeben!

Um direkt mal den historischen Vergleich zu wagen: Eine doppelte Dividende gab es bei General Mills ein ums andere Mal. Glücklicherweise tracken einige Daten-Pools die Ausschüttungen bis in die 1990er oder sogar in die 1980er Jahre zurück. Dieser Zeitsprung reicht uns vollkommen aus.

Aber wie lange hat zuletzt die doppelte Dividende gedauert? Eine erste Antwort: Ca. 14 Jahre. Im Mai des Jahres 2011 schüttete der US-Lebensmittelkonzern nämlich 0,28 US-Dollar je Aktie und Vierteljahr aus. Danach folgte im August der Sprung auf 0,31 US-Dollar. Bei einer heutigen Dividende je Aktie von 0,61 US-Dollar liegt hier zwischen die Verdopplung.

Doch die Vergangenheit offenbart noch mehr interessante Aspekte. General Mills hat im Jahre 1986 beispielsweise 0,04 US-Dollar (ggfls. split-bereinigt) ausgezahlt. Das bedeutet, dass sich die Dividende je Aktie in den letzten fast 40 Jahren ver-15-facht hat. Eine gute Performance. Wer damals investiert hätte, würde heute locker deutlich zweistellige Dividendenrenditen beziehen. Yahoo Finance weist für Juni des Jahres 1986 beispielsweise einen Aktienkurs von ca. 4 US-Dollar aus. Damals hätten wir daher 4 % Dividendenrendite kassiert. Heute wären es sogar 61 %. Was für ein Wert!

Die große Preisfrage lautet jedoch, ob General Mills eine doppelte Dividende erneut schafft. Im Moment fühlt es sich jedenfalls nicht mehr so an. Vor allem, da das stärkere Dividendenwachstum doch der Vergangenheit angehört. Zwischen Oktober 2017 und Oktober 2020 stagnierten die Ausschüttungen zum Beispiel bei 0,49 US-Dollar. Auch ein Wachstum von insgesamt 24,4 % seit dem Jahre 2020 ist nicht dramatisch hoch.

Der Blick in die Zukunft: Wachstum möglich!

So bemerkenswert die Vergangenheit auch ist: Leider können wir uns heute von den vergangenen Dividenden von General Mills nichts mehr groß kaufen. Wenn du nicht frühzeitig investiert warst, hast du auch das Wachstum nicht mitgenommen. Entscheidend ist daher der Blick in die Gegenwart und Zukunft.

Die Gegenwart sieht gar nicht einmal schlecht aus. General Mills kam im Geschäftsjahr 2025, das inzwischen abgelaufen ist, auf ein Gewinn je Aktie in Höhe von 4,10 US-Dollar. Der Wert mag leicht rückläufig sein. Ja, gegebenenfalls auch im Geschäftsjahr 2026 leicht rückläufig tendieren. Bei einem Ausschüttungsverhältnis von ca. 59,5 % ist die Dividende des US-Lebensmittelkonzerns sehr nachhaltig. Ich sehe nicht, dass der Wert auf über 70 % großartig abrutschen dürfte. Es wäre daher noch leichter Spielraum für weitere Dividendenerhöhungen vorhanden.

Aber was bringt die Zukunft für die Dividende von General Mills. Es braucht selbstverständlich Wachstum. Die Historie des US-Konzerns ist aber auch hier spannend. Denn das Dividendenwachstum verläuft in Wellen. Zwischen Mai 1986 und August 1991 hat sich die Dividende je Aktie beispielsweise von 0,04 US-Dollar auf 0,08 US-Dollar verdoppelt. Die letzte Phase des Wachstums war in den frühen 2020er Jahren. Dazwischen hat es nach der Finanzkrise der Jahre 2007 und 2004 bis zum Jahre 2014 eine Verdopplung gegeben. Warum? Ganz einfach: Lebensmittelaktien verlaufen in Preiserhöhungszyklen. Nach Phasen mit Stagnation gibt es inflationäre Phasen, in denen die Preise und Gewinne stärker steigen. Hier können Konzerne wie General Mills daher die Ausschüttungen stärker erhöhen.

Meine These ist daher, dass wir bei General Mills jetzt eher stagnierende bis kaum wachsende Dividenden sehen. In drei, fünf, vielleicht sieben oder zehn Jahren sieht das anders aus. Grundsätzlich denke ich, dass der US-Lebensmittelkonzern in 15 bis vielleicht 20 Jahren seine Dividende verdoppeln könnte. Das mag nicht spektakulär sein. Wäre aber eine Fortführung der spektakulär stabilen und leicht wachsenden Dividendenhistorie.