Paycom-Aktie: Hochspannender Fintech-Nebenwert steigert den Gewinn deutlich!

Mit einem Freudensprung um 10 % reagierte die Börse auf die Quartalsergebnisse von Paycom Software (WKN: A1XFVG). Der Anbieter von Personalverwaltungssoftware hat für das letzte Vierteljahr bessere Zahlen vorgelegt, als die meisten Analysten erwartet hatten. Leider konnte die Paycom-Aktie das erhöhte Niveau nicht halten und fiel wieder etwas zurück.

Fangen wir mit dem Umsatz an: Dieser legte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10,5 % auf 483,6 Mio. US-Dollar zu. 455,1 Mio. US-Dollar und damit 94,1 % aller Umsätze sind mittlerweile wiederkehrend, das sind sogar 12,2 % mehr als im Vorjahr. Paycom konnte im Quartal eine Reihe Neukunden gewinnen; auch steigerten KI-gestützte Tools die Nachfrage nach Paycoms Produkten.

Die übrigen Zahlen von Paycom

Da die direkten Umsatzkosten nur um 4,3 % stiegen und auch die Verwaltungsausgaben im Rahmen der Umsatzentwicklung zulegten, konnte Paycom das operative Ergebnis um 18 % auf 112,3 Mio. US-Dollar steigern. Die Zinsen auf für Kunden gehaltene Gelder gingen gegenüber dem Vorjahr um 11 % auf etwa 28 Mio. US-Dollar zurück. Der ausgewiesene Nettogewinn belief sich im Quartal auf 89 Mio. US-Dollar (plus 31,6 %) oder 1,58 US-Dollar pro verwässerter Paycom-Aktie.

Der um nicht zahlungswirksame Ausgaben für aktienbasierte Vergütungen bereinigte Nettogewinn (Non-GAAP) stieg um 27 % auf 117 Mio. US-Dollar oder 2,06 US-Dollar pro verwässerter Paycom-Aktie. Die Rentabilität wuchs im zweiten Quartal mit einem bereinigten EBITDA von 198 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 24 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, ebenfalls deutlich.

Paycom bleibt auch weiterhin eine Cash-Maschine. Der freie Cashflow stieg im zweiten Quartal 2025 um 9,7 % auf 205,6 Mio. US-Dollar an. Paycom kaufte im Quartal für 32,6 Mio. US-Dollar 127.717 Aktien zurück (für etwa 255,00 US-Dollar pro Paycom-Aktie) und zahlte 21,8 Mio. US-Dollar an Dividenden aus. Dennoch beendete das schuldenfreie Unternehmen das Quartal mit einem Cashbestand von 532,2 Mio. US-Dollar nach 402 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor.

Paycom-Aktie: Die Prognose!

Paycom hob die Prognose für das gesamte Jahr 2025 erneut leicht an. Der Umsatz wird jetzt zwischen 2,045 und 2,055 Mrd. US-Dollar erwartet (zuvor 2,023 bis 2,038 Mrd. US-Dollar). Das bereinigte EBITDA soll zwischen 872 und 882 Mio. US-Dollar liegen (zuvor 843 bis 858 Mio. US-Dollar).

Ein wesentlicher Erfolgsfaktor soll das neue Produkt von Paycom werden, das am 30. Juli 2025 vorgestellt wurde und das CEO Chad Richison im Analystencall als „das bedeutendste Produkt in der Geschichte unseres Unternehmens“ bezeichnete. Es geht um IWant, die erste mit Sprachbefehlen gesteuerte KI-Anwendung in der Branche. Richison betonte die neue Art der Informationsgewinnung (Eingabe einer Frage statt Navigation durch die Anwendung) und dass die Software ohne Kenntnisse oder Schulungen sofort genutzt werden könne. Interessant dabei ist, dass Paycom IWant kostenlos abgibt, dass aber der volle Nutzen nur dann erreicht werden kann, wenn die (kostenpflichtigen) Produkte der Paycom-Plattform genutzt werden.

Die Einführung von IWant ist ein weiterer Meilenstein in der Unternehmensgeschichte. Wir werden die weitere Entwicklung genau im Auge behalten, da einerseits sehr große Umsätze generiert werden können. Andererseits fallen aber auch erhebliche Investitionen an, da Paycom für die Verarbeitung der Anfragen einige GPUs (Grafikprozessoren; diese werden oft für KI-Anwendungen benutzt) erwerben muss.

Anfang Mai erhielt Paycom von der irischen Zentralbank die Zulassung als Zahlungsinstitut. Dieser Schritt ermöglicht es dem Unternehmen, multinationale Kunden in Europa zu bedienen und somit auch außerhalb der USA zu wachsen.

Uns gefallen diese Aussichten und das Fintech bleibt für uns weiterhin eine attraktive Aktie. Wir sehen Chancen aufgrund von Wachstum durch neue Produkte, die sich vom Wettbewerb abheben und generell durch eine weitere Durchdringung des Marktes. Dazu kommt die angestrebte Internationalisierung.