Airbnb-Aktie: Nur eine Frage der Zeit, bis der Seitwärtstrend endet?

Die Reiseplattform Airbnb (WKN: A2QG35) hat im zweiten Quartal 2025 erneut gute Zahlen vorgelegt. Sowohl Buchungen als auch Umsatz und Gewinn stiegen im Vergleich zum Vorjahr deutlich an. Der Umsatz kletterte um 13 % auf 3,1 Mrd. US-Dollar. Der Gewinn, der langfristig wichtigste Treiber für die Airbnb-Aktie, lag mit 642 Mio. US-Dollar rund 16 % über dem Vorjahreswert.

Beim freien Cashflow gab es dagegen einen Rückgang auf 1 Mrd. US-Dollar, was allerdings vor allem an kurzfristigen Verschiebungen im Umlaufvermögen lag und nicht an einer schwächeren Geschäftsentwicklung.

So läuft das Geschäft bei Airbnb

Die Nachfrage bleibt insgesamt robust. Die Zahl der Übernachtungen und gebuchten Plätze stieg um 7 % auf 134,4 Mio. Das gesamte Buchungsvolumen, also der Wert aller über die Plattform vermittelten Aufenthalte, wuchs um 11 % auf 23,5 Mrd. US-Dollar. Der durchschnittliche Übernachtungspreis lag bei 174,48 US-Dollar und damit um 3 % höher als im Vorjahr. Ein interessanter Punkt ist der steigende Anteil mobiler Buchungen: Über die App wurden 59 % aller Nächte gebucht, was einem Plus von 17 % entspricht. Das zeigt, dass Nutzer immer stärker direkt über die Anwendung buchen und so enger an die Plattform gebunden werden.

Regional entwickelte sich vor allem Lateinamerika mit zweistelligem Wachstum sehr dynamisch, auch Asien-Pazifik legte im mittleren zweistelligen Bereich zu. Europa, der Nahe Osten und Afrika zeigten zwar ein langsameres Wachstum bei den Nächten, profitierten aber von positiven Währungseffekten. In Nordamerika blieb das Wachstum mit niedrigen einstelligen Raten hinter den anderen Regionen zurück. Insgesamt bleibt aber klar sichtbar, dass die Expansion in neue Märkte Airbnb stark nach vorne bringt – seit sechs Quartalen wachsen diese Regionen mehr als doppelt so schnell wie die etablierten Märkte.

Airbnb-Aktie: Diese Trends sollten Investoren kennen

Auf Produktebene treibt das Unternehmen seine Strategie voran, sich breiter aufzustellen. Neben klassischen Unterkünften werden jetzt auch neue Angebote wie Services im Haushalt (beispielsweise Köche oder Trainer) und lokale Aktivitäten angeboten. Seit dem Start im Mai 2025 haben sich über 60.000 Gastgeber für diese neuen Bereiche angemeldet. Die Nutzerbewertungen liegen mit durchschnittlich über 4,9 von 5 Sternen sehr hoch. Parallel dazu setzt Airbnb auf den Einsatz von Künstlicher Intelligenz. In den USA konnte der Anteil an Kundenanfragen, die noch von einem Menschen bearbeitet werden müssen, durch automatisierte Services um 15 % gesenkt werden.

Auch an der Qualität der Plattform arbeitet Airbnb konsequent weiter. Seit 2023 wurden mehr als 500.000 minderwertige Angebote entfernt. Besonders erfolgreich sind sogenannte „Superhosts“, also Anbieter mit hohen Gästezufriedenheitswerten und zuverlässiger Betreuung. Bei ihnen stiegen die gebuchten Nächte im Jahresvergleich um 12 %. Zusätzlich stärkt das Unternehmen seine Marke durch Partnerschaften, etwa mit dem Internationalen Olympischen Komitee und der FIFA, um gerade in wichtigen neuen Märkten Vertrauen aufzubauen und die Nachfrage zu steigern.

Die Finanzen und der Ausblick

Finanziell zeigt sich das Unternehmen ebenfalls stark. Im vergangenen Quartal wurden Aktienrückkäufe in Höhe von 1 Mrd. US-Dollar durchgeführt. In den letzten zwölf Monaten hat Airbnb insgesamt 3,7 Mrd. US-Dollar in Rückkäufe gesteckt und die Anzahl ausstehender Airbnb-Aktien dadurch reduziert. Außerdem wurde ein neues Rückkaufprogramm von 6 Mrd. US-Dollar beschlossen. Die Kassen sind mit 11,4 Mrd. US-Dollar an liquiden Mitteln weiterhin sehr gut gefüllt.

Für das dritte Quartal rechnet das Management mit einem Umsatz zwischen 4,02 und 4,10 Mrd. US-Dollar, was einem Wachstum von 8 bis 10 % entspricht. Die Marge dürfte jedoch sinken, weil kräftig in neue Angebote investiert wird. Für das Gesamtjahr 2025 soll die operative Marge trotzdem bei mindestens 34,5 % liegen. Rund 200 Mio. US-Dollar will Airbnb allein in den Ausbau der neuen Services und Experiences stecken.

Airbnb hat in den letzten Jahren gezeigt, dass es sein Kerngeschäft stabil wachsen lassen und gleichzeitig neue Standbeine aufbauen kann. Die internationale Expansion, der wachsende Anteil mobiler Buchungen und die neuen Produktangebote sorgen dafür, dass das Unternehmen breiter aufgestellt ist als je zuvor. Zwar belasten die Investitionen kurzfristig die Marge, langfristig sichern sie aber weiteres Wachstum.

Der langfristige Blick auf die Airbnb-Aktie

Ein entscheidendes Event der letzten Jahre für die Airbnb-Aktie war sicherlich die Corona-Pandemie. Airbnb konnte die wohl größte Krise für den Tourismus unserer Zeit nicht nur durch clevere Management-Entscheidungen überstehen, sondern wesentlich gestärkter daraus hervorkommen. Das war ein entscheidender Beweis für die Kompetenz des Managements. Das Ausscheiden der Gründer und führenden Manager aus dem Unternehmen wäre daher für uns ein Grund, die Investitionsthese zu hinterfragen.

Insgesamt besitzt Airbnb eine skalierbare Plattform, die von einem starken Netzwerkeffekt profitiert. Das Unternehmen profitiert nicht nur von Freizeitreisen, sondern eben auch von anderen Trends wie Workation oder dezentrales Arbeiten. In der heutigen Zeit verbringen Arbeitnehmer und Freelancer beispielsweise einige Wochen in einem „anderen Zuhause“, also einem Airbnb. Airbnb expandiert verstärkt in Länder mit einer geringen Penetration (z. B. Brasilien, Deutschland) und führt ergänzend neue Produkte und Services ein.

Das Kerngeschäft ist bereits äußerst attraktiv und wächst nach wie vor. Ergänzende Produkte wie beispielsweise Erlebnisse könnten den adressierbaren Gesamtmarkt von Airbnb deutlich vergrößern und die Airbnb-Aktie für langfristig orientierte Investoren besonders attraktiv gestalten.