Ist die PayPal-Aktie auf dem Höhenflug ein lohnender Kauf?

PayPal (WKN: A14R7U) gehört zu den weltweit größten digitalen Zahlungsdienstleistern und verfügt über ein riesiges Ökosystem aus Privat- und Geschäftskunden. Gerade für langfristig orientierte Anleger bleibt die PayPal-Aktie trotz der Schwächephase der letzten Jahre interessant, weil das Unternehmen seine starke Marktposition nutzt, um sich schrittweise zu einer breiteren Finanzplattform weiterzuentwickeln.

Nach dem Kurssprung infolge der Gerüchte über eine mögliche Übernahme durch Stripe und die Beteiligungsgesellschaft Advent International konnte die PayPal-Aktie nach den Zahlen zum zweiten Quartal 2026 nochmals leicht zulegen. Inzwischen lehnte der PayPal-Vorstand das Übernahmeangebot bereits als unzureichend ab, blieb für nachgebesserte Angebote offen und möchte sich auf die Neuausrichtung des Unternehmens fokussieren.

Die Wiederauferstehung der PayPal-Aktie

Ausschlaggebend für die positive Reaktion beim Kurs der PayPal-Aktie war vor allem die angehobene Jahresprognose, die auf den operativen Fortschritten des Unternehmens basiert.

Auch die Geschäftszahlen zeigen, dass PayPal weiter wächst. Das Transaktionsvolumen legte im zweiten Quartal um 10 % auf 486,4 Mrd. US-Dollar zu. Der Umsatz stieg um 5 % auf 8,7 Mrd. US-Dollar. Das operative Ergebnis ging dagegen um 5 % auf 1,4 Mrd. US-Dollar zurück. Der Gewinn je PayPal-Aktie verringerte sich leicht um 3 % auf 1,25 US-Dollar.

Positiv entwickelte sich weiterhin die Aktivität der Nutzer. Die Zahl der Transaktionen pro aktivem Konto stieg auf Sicht der vergangenen zwölf Monate um 3 % auf 60. Gleichzeitig erhöhte sich die Anzahl der aktiven Accounts leicht um 0,3 % auf 439 Mio. Besonders stark fiel die Entwicklung beim Cashflow aus. Der operative Cashflow belief sich auf 2 Mrd. US-Dollar. Der freie Cashflow sprang sogar um 157 % auf 1,8 Mrd. US-Dollar.

Diese Probleme belasten die Zahlen

PayPal steht allerdings nach wie vor unter Margendruck. Ein Grund dafür ist die Verschiebung innerhalb des Geschäftsmodells. Die sogenannten Unbranded-Lösungen wie Braintree oder die Plattform Venmo tragen inzwischen einen immer größeren Teil zum Wachstum des Transaktionsvolumens bei. Diese Geschäfte erzielen jedoch niedrigere Margen als das klassische Kerngeschäft rund um den Branded Checkout. Gleichzeitig kann PayPal in diesem Kerngeschäft seine frühere Preismacht nicht mehr in gleichem Maße durchsetzen.

Hinzu kommt, dass die laufende Umstrukturierung das Ergebnis zusätzlich belastet. Das Management nimmt diese kurzfristigen Belastungen bewusst in Kauf, um das Unternehmen langfristig besser aufzustellen.

PayPal-Aktie: Was in der Zukunft entscheidend sein wird

Zwischen 2026 und 2028 möchte PayPal das Fundament für die nächste Wachstumsphase legen. Im Mittelpunkt der Transformation stehen künftig unter anderem verstärkt Finanzdienstleistungen. Aus unserer Sicht ist das ein sinnvoller Schritt. PayPal verfügt mit seinen Hunderten Millionen aktiven Kunden über ein außergewöhnlich großes Ökosystem, das bislang noch längst nicht vollständig ausgeschöpft ist. Dadurch eröffnen sich zahlreiche zusätzliche Möglichkeiten zur Monetarisierung.

Das gestiegene Vertrauen des Managements zeigt sich auch im Ausblick. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet PayPal nun einen bereinigten Gewinn je Aktie von rund 5,38 US-Dollar. Im Vorjahr lag dieser Wert bei 5,31 US-Dollar. Zuvor war das Unternehmen noch davon ausgegangen, dass der Gewinn je PayPal-Aktie im besten Fall leicht steigen und im schlechtesten Fall sogar zurückgehen könnte.

Wie geht es für die PayPal-Aktie weiter?

Insgesamt befindet sich PayPal mitten in einer wichtigen Übergangsphase. Kurzfristig drücken die Transformation und die veränderte Umsatzstruktur auf die Margen. Gleichzeitig entwickelt sich das operative Geschäft solide weiter und der freie Cashflow wächst kräftig. Gelingt es dem Unternehmen, sein großes Ökosystem künftig stärker mit Finanzdienstleistungen zu verknüpfen, könnte PayPal wieder auf einen nachhaltigeren Wachstumspfad zurückkehren. Dann könnte die PayPal-Aktie auch ohne die Unterstützung durch Übernahmefantasien wieder deutlich zulegen.