10 % Dividende von der PepsiCo-Aktie: In 15 Jahren möglich!

10 % Dividende von der PepsiCo-Aktie (WKN: 851995)? Nein, natürlich nicht aus dem Stehgreif. Der US-amerikanische Getränke- und Snackkonzern besitzt derzeit eine Ausschüttungsrendite von aufgerundet 3,9 %. Die Dividende müsste sich daher mehr als verdoppeln, damit wir diesen Wert erreichen.

Die gute Nachricht ist jedoch: Als Dividendenkönig kann PepsiCo auf eine starke Historie mit einem beständigen Wachstum zurückschauen. Über 15 Jahre kann hier eine Menge passieren. Tatsächlich hat sich die Dividende je Aktie in den letzten 15 Jahren sogar mehr als verdoppelt. Sie stieg von 0,48 US-Dollar auf 1,4225 US-Dollar.

Allein dieser Rückblick zeigt, was in anderthalb Jahrzehnten passieren kann. Ich jedenfalls setze auf die Aktie von PepsiCo und baue auf 10 % Dividende innerhalb von 15 Jahren. Gerne sage ich dir auch, was es dafür konkret benötigt.

PepsiCo-Aktie: So klappt das mit 10 % Dividende!

Der erste Schritt ist dabei relativ einfach. Wir müssen ermitteln, wie hoch das Wachstum pro Jahr im Durchschnitt ausfallen muss, damit PepsiCo auch wirklich 10 % Dividende erreichen kann. Ein Zinsrechner hilft, denn so können wir uns eigene Kalkulationen ersparen. Die zunächst einfache Antwort lautet daher: PepsiCo müsste die Dividende je Aktie in den nächsten 15 Jahren um durchschnittlich 6,47 % pro Jahr steigern, damit wir diesen Wert erreichen.

In den letzten zehn Jahren lag das durchschnittliche Dividendenwachstum pro Jahr bei 6,57 % pro Jahr. Über 15 Jahre hingegen bei 7,5 % pro Jahr. Wir sehen daher, dass wir in der Vergangenheit einen Indikator haben, der exakt ein solches Wachstum ermöglicht. Aber selbstverständlich reicht es nicht einfach zu sagen: Mensch, PepsiCo, steigere einfach um Pi mal Daumen 6,5 % die Dividende pro Jahr. Denn vor allem ein Ausschüttungsverhältnis von über 70 % zeigt: Es braucht operatives Wachstum, damit wir diesen Wert auch wirklich erreichen.

Grundsätzlich neige ich dazu zu sagen, dass das durchschnittliche Dividendenwachstum in etwa dem Gewinnwachstum entsprechen dürfte. Zumindest langfristig. Daher wollen wir nun vor allem überlegen, wo und wie PepsiCo den Gewinn je Aktie weiter steigern könnte.

Mehr Gewinn … aber woher?!

PepsiCo besitzt meiner Meinung nach so manchen Pfad, wie man in den kommenden 15 Jahren ein Gewinnwachstum erreichen kann. Der erste ist die eigene Pricing-Power. Der US-Snack- und -Getränkekonzern wird mit seinen starken Marken wie Pepsi-Cola, 7Up, Mirinda, Frito-Lays oder auch Gatorade die Preise steigern können. Hier erwarte ich ein Wachstum von ca. 2 % bis 3 % pro Jahr. Tatsächlich dürften steigende Preise einer der Hauptwachstumstreiber sein. Denn das Kerngeschäft mit 23 Marken, die pro Jahr jeweils mehr als eine Milliarde US-Dollar an Umsatz beisteuern, ist einfach groß. Hilfsweise können wir hier auch ein leichtes Mengenwachstum mit einkalkulieren.

Daneben erwarte ich aber auch, dass PepsiCo neue Produkte auf den Markt bringt und in die Gewinnzone führt. Vor allem funktionale Getränke und Protein-Drinks (auch in Kombination mit der Cola) scheinen der neue Trend zu werden. Hier baut das Management aktiv das eigene Portfolio auf und aus. Ich denke, dass wir in den kommenden 15 Jahren vielleicht eher mit 1 % bis 2 % Gewinnwachstum pro Jahr rechnen können.

Zudem gehe ich davon aus, dass PepsiCo per Aktienrückkäufe eigene Aktien kaufen und einziehen könnte. Die Bewertung ist günstig, damit könnte zusätzliches Kapital an die Investoren zurückfließen. Es würde auch dazu führen, dass die absolute Dividende durch weniger Aktie geteilt werden muss. Mehr Dividende für Bestandsaktionäre. Das könnte ebenfalls 1 % bis 2 % Gewinnwachstum pro Jahr bringen.

Zu guter Letzt denke ich, dass PepsiCo das eigene Geschäft umstellen kann und sollte. Weg von den eigenen Abfüllungen. Hin zu Lizenzen und regionale Unternehmen, die den Abfüllbetrieb übernehmen. Das wiederum würde das Margenprofil deutlich steigen lassen. Natürlich zunächst etwas Umsatz kosten. Aber langfristig zu höheren Gewinnen führen. Was ist denkbar? Ich halte 0 % bis 4 % für möglich. 0 %,wenn das Management sich nicht dazu entschließen sollte.

10 % Dividende von PepsiCo: Fügen wir die einzelnen Puzzleteile zusammen!

Wir haben natürlich nur näherungsweise gerechnet. Laut meiner groben Kalkulation könnte PepsiCo aber auf ein Gewinnwachstum zwischen 4 % und 11 % pro Jahr kommen. Nicht jede Initiative wird aufgehen. Nicht jedes Wachstum wird erreicht. Aber in Summe sehe ich einen guten Mix aus verschiedenen Wachstumsmöglichkeiten. Damit sollte eine Wachstumsrate von 6,5 % pro Jahr über 15 Jahre zumindest möglich sein. Ich glaube daher: 10 % Dividende in 15 Jahren ist nicht unrealistisch.