Alphabet hält mindestens 55 Mrd. US-Dollar in dieser Zukunftsvision: Sie entspricht 1,3 % des Börsenwertes!

Alphabet (WKN: A14Y6F) ist ein riesengroßer Konzern, keine Frage. So manche Zukunftsvision hat sich durchgesetzt. Egal ob es Google ist, YouTube oder das Betriebssystem Android, das viele Smartphones Tag für Tag begleitet. Der Konzern ist zu einem Tech-Schwergewicht geworden, das noch immer ein starkes Wachstum verzeichnet.

Neuerdings konzentriert sich der Markt bei Alphabet vor allem auf das Cloud-Wachstum. Daneben steht mit den hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz das nächste Wachstumskapitel bereits fest. Um das direkt zu betonen: Die Cloud-Services fühlen sich sehr nahbar an, wenn wir das Ökosystem bedenken. Auch die KI-Infrastruktur kann Alphabet sehr einfach in sein bestehendes Ökosystem integrieren.

Anders sieht es ein wenig mit dem autonomen Fahren aus. Dieser Markt wirkt vergleichsweise fremd. Aber mit Waymo verbrieft das Segment sehr hohe Werte. Nicht im Vergleich zum Gesamtkonzern. Aber mindestens 55 Mrd. US-Dollar an Börsenwert sind alles andere als wenig.

Waymo: Mindestens 55 Mrd. US-Dollar ist die Beteiligung von Alphabet wert!

Momentan gibt es neue Schlagzeilen zu einer neuen Finanzierungsrunde von Waymo. Alphabet wird gemäß der Neuigkeiten den Löwenanteil der Finanzierungsrunde von 13 Mrd. US-Dollar übernehmen. Insgesamt seien 16 Mrd. US-Dollar als Liquiditätsspritze geplant. Damit wäre Waymo mit 110 Mrd. US-Dollar bewertet. Zum Vergleich: Das autonome Fahrunternehmen ist damit mehr wert, als 34 der DAX-40-Unternehmen.

Aber zurück zur eigentlichen Geschichte. Die genaue Beteiligung an Waymo ist nicht gesichert. Schätzungen gehen davon aus, dass Alphabet einen erheblichen Anteil besitzt, mindestens knapp über die Hälfte. Die Finanzierungsrunde spricht grundsätzlich dafür, dass es sogar eher in Richtung 75 % gehen dürfte. Aber selbst wenn wir von einer asynchronen Beteiligung und Finanzierung ausgehen, so dürfte Waymo einen Wert von mindestens 55 Mrd. US-Dollar im Gesamtwert des Tech-Konglomerats ausmachen. Der Börsenwert von Alphabet liegt momentan bei 4,08 Billionen US-Dollar, wodurch der Anteil an der Gesamtbewertung bei gerade einmal 1,3 % liegt. Wow. Das ist wirklich nicht viel und zeigt, wie groß der Konzern inzwischen ist.

Der entscheidende Aspekt ist jedoch, dass Waymo für Alphabet noch bedeutend größere Werte generieren kann. Derzeit besitzt das Unternehmen 2.500 vollautonome Autos in den USA, die pro Woche rund 200.000 Fahrten erledigen. Mit der Milliardenspritze aus der Finanzierung dürfte es Waymo gelingen, in neues Wachstum zu investieren. Mehr Städte, mehr Autos, mehr Fahrten, mehr Umsatz.

Ordnen wir das in den Gesamtkonzern ein

Wir haben Waymo bei Alphabet bereits dahingehend eingeordnet, welchen Anteil am Börsenwert die Beteiligung verbrieft. Entscheidender ist jedoch, wie sich der Wert entwickelt. Natürlich hat es die Tochter für autonome Fahrdienstleistungen nicht einfach, einen größeren Umsatz- und damit Wertanteil zu erhalten. Alphabet ist schließlich ein Konzern, der im letzten Quartal auf einen Umsatz von über 102 Mrd. US-Dollar kam. Allein Google steht für einen Umsatz von über 59 Mrd. US-Dollar. Das bedeutet, dass eine konsolidierte Wertsteigerung von einem deutlich höheren Volumen abhängig wäre.

Wo steht Waymo hier? Das Unternehmen dürfte derzeit auf etwa 350 Mio. US-Dollar an Umsatz kommen. Der Markt der autonomen Fahrdienstleistungen steht jedoch erst am Anfang. Goldman Sachs prognostiziert beispielsweise, dass der Umsatz im Gesamtmarkt bis zum Jahre 2030 bei rund 7 Mrd. US-Dollar liegen dürfte. Ein Wert, der bis 2045 sogar bis auf 2 Billionen (!) US-Dollar klettern kann. Waymo besitzt einen Marktanteil von 20,5 % bis 27 % (je nachdem, welches Modell man verwendet). Wenn das Unternehmen diesen Marktanteil hält, könnte der Umsatz in den nächsten 20 bis 30 Jahren locker im dreistelligen Milliarden-US-Dollar-Bereich liegen.

Wir sehen daher, dass Waymo für Alphabet eine enorme Wertsteigerung ermöglichen kann. Der Markt ist noch klein, wächst aber dynamisch. Das wiederum ist wichtig, damit der Gesamtkonzern Alphabet ein neues Wachstumskapitel zündet. Suchmaschinen, YouTube, Android und selbst Künstliche Intelligenz und Cloud werden schließlich nicht ewig zweistellige Wachstumsraten ermöglichen.

Waymo: Ein spannendes Wachstumskapitel für Alphabet!

Wenn ich daher ein Fazit ziehen muss, dann wäre es wohl das Folgende: Waymo ist für Alphabet noch eher klein und unbedeutend. Die Beteiligung ist nicht gerade groß in diesem Giga-Konzern. Der entscheidende Faktor ist jedoch, dass der Markt autonomer Fahrdienstleistungen bis zu einem Billionen-Dollar-Markt heranreifen könnte. Taxis könnte er ersetzen. Selbst Mietfahrzeuge. Vielleicht sogar das eigene Auto an und für sich, wenn autonome Mobilität als ein Service günstiger wird, als ein eigenes Auto.

Alphabet sichert sich damit jahrzehntelanges Wachstumspotenzial. Nun muss Waymo nur liefern und den Markt für sich einnehmen. Dann könnte es sein, dass wir bei der Alphabet-Aktie in einigen Jahren von einem noch breiteren Fundament sprechen. Unterschätze diese Chance daher besser nicht.