Dividende verpasst? 3 Gründe, warum die Münchener Rück 2026 trotzdem attraktiv ist!

Bei der Aktie der Münchener Rück (WKN: 843002) hast du die Dividende in diesem Jahr wohl verpasst. Am Freitag der letzten Woche gingen die Anteilsscheine ex Dividende. Wer in den Genuss der diesjährigen 24,00 Euro je Aktie kommen wollte, der musste bis zu diesem Zeitpunkt investiert sein.

Natürlich ist das DAX-Schwergewicht mit seinem Lauf an seit dem Jahre 1969 ungekürzten Ausschüttungen allein wegen dieser Historie interessant. Die Dividende ist in jedem Jahr ein Highlight, zumal sie in diesem Jahr um 20 % gewachsen ist. Vor allem in den letzten Jahren hat es weitere deutliche Zuwächse gegeben.

Aber ich sage dir eins: Selbst wenn du die Dividende im Jahr 2026 verpasst hast, gibt es weitere Gründe, warum die Anteilsscheine attraktiv bleiben. Blicken wir heute auf drei an der Zahl. Vielleicht ist auch der richtige für dich dabei.

Münchener Rück: Dividende sind 2026 nicht die einzigen Kapitalrückführungen!

Die Aktie der Münchener Rück mag für ihre Dividende bekannt sein. Doch wir sollten stets im Hinterkopf behalten, dass es sich hierbei nicht um die einzigen Kapitalrückführungen handelt. Der deutsche Rückversicherer kauft nämlich auch eigene Aktien zurück. Weitere 2,25 Mrd. Euro fließen 2026 im Rahmen des neuesten Rückkaufprogramms in die eigenen Anteilsscheine. Damit können etwas mehr als 3 % der ausstehenden Aktien gekauft und eingezogen werden.

Entscheidend ist jedoch, dass die Münchener Rück auch diese Kapitalrückführungen nicht vereinzelt angeht. Der Rückblick zeigt, dass das Management in den letzten zwei Jahrzehnten 108 Mio. ausstehende Aktien gekauft und eingezogen hat. Das entspricht einem Anteil aller Aktien von über 40 %. Denn aktuell sind noch 130,6 Mio. Anteilsscheine ausstehend. Es ist ein enormer Mehrwert, den der Rückversicherer damit geschaffen hat.

Die Aktienrückkäufe wirken übrigens auch bei der Dividende. Denn wenn weniger Aktien ausstehend sind, besteht selbst bei stagnierenden Gewinnen die Möglichkeit, die Dividende je Aktie zu erhöhen. Aber der entscheidende Aspekt ist: 2026 ist ein Jahr, in dem der DAX-Rückversicherer weitere Aktien kaufen und einziehen wird. Gute Neuigkeiten für Investoren, die auf Kapitalrückführungen achten.

Das Wachstum geht auch 2026 weiter!

Der zweite Grund, warum die Aktie der Münchener Rück selbst ohne die Dividende attraktiv bleibt, ist das intakte Wachstum. Das Management des Rückversicherers rechnet für das Geschäftsjahr 2026 mit einem Gewinn in Höhe von 6,3 Mrd. Euro. Ausgehend von 6,0 Mrd. Euro für 2025 bedeutet das ein Gewinnwachstum von 5 %. Addieren wir die Rückkäufe hinzu, ergibt sich die Chance auf 8 % Wachstum beim Gewinn je Aktie.

Doch ist auch das bloß ein Mosaikteilchen im Rahmen der Wachstumsgeschichte. Denn das Management der Münchener Rück erklärte zum Ende des Jahres 2025, dass man gemäß der mittelfristigen Strategie bis zum Jahre 2030 mit einem Zuwachs beim Gewinn je Aktie von 8 % pro Jahr rechne. Wir blicken daher mit diesem Geschäftsjahr auf eine halbe Dekade, in der sich das Ergebnis je Aktie erhöhen dürfte. Ausgehend von 47,15 Euro könnte der Gewinn je Aktie bis 2030 auf 69 Euro klettern. Eine spannende Perspektive!

Denn wenn die Münchener Rück dieses Ziel erreicht, würden sich auch attraktive Möglichkeiten für die Dividende ergeben. Aktuell zahlt das Management rund 50 % des Gewinns als Dividende aus. In fünf Jahren sehe ich die Anteilsscheine daher durchaus in der Lage, 35 Euro als Ausschüttung zu leisten. Mit dem Wachstum dürfte daher auch das Dividendenwachstum intakt bleiben.

Dividende verpasst? 2026 bleibt bei der Münchener Rück ein Jahr mit moderater Bewertung!

Wer die Dividende bei der Münchener Rück verpasst hat, darf sich die Aktie nun allerdings mit einem netten Discount und einer attraktiven Bewertung ansehen. Die Anteilsscheine liegen aktuell um 510 Euro. Das liegt auch an der diesjährigen Ausschüttung und dem Ex-Dividenden-Datum, an dem die Anteilsscheine mit einem deutlichen Abschlag gehandelt worden sind. Beim 2025er Gewinn je Aktie von 47,15 Euro liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aktuell bei rund 11. Bei einer Dividende je Aktie von 24,00 Euro liegt die Dividendenrendite bei 4,7 %. Wobei du ein Jahr warten musst, ehe du in den Genuss dieser Ausschüttung kommen wirst.

Der springende Punkt bleibt jedoch das Wachstum: Unter der obigen Annahme eines Gewinns von 69 Euro je Aktie und einer Dividende von 35 Euro bis zum Geschäftsjahr 2030 würde das KGV auf 7,4 sinken. Wohingegen die Dividendenrendite auf einen Wert von 6,9 % steigen würde. Es bleiben daher meiner Meinung nach attraktive Aussichten bei dem DAX-Rückversicherungskonzern. Vor allem, wenn die vom Management ausgegebene Prognose eintritt.

Wichtig ist außerdem die Erkenntnis, dass die Dividende 2026 kein Endpunkt ist, sondern eher eine Zwischenetappe. Ich persönlich sehe jedenfalls gute Gründe, warum ich die Aktie der Münchener Rück auch jetzt noch für attraktiv halte.