VAT Group-Aktie: Kursexplosion! Wie groß ist die langfristige Chance?
Der globale Champion für Hochleistungsvakuumventile VAT Group (WKN: A2AGGY) ist ein unverzichtbarer Ausrüster der Halbleiterindustrie, insbesondere, wenn es um Chips der neuesten Generation geht. Aufgrund der komplexen Marktdynamik war der Auftragseingang in den letzten Quartalen eher schwach. Denn eigentlich hatten wir bereits mit einer kräftigen Beschleunigung gerechnet. Der Börse war die Verzögerung offenbar egal, denn die VAT Group-Aktie zog in den letzten Monaten deutlich an, in Vorfreude auf die guten Nachrichten.
VAT Group-Aktie: Da ist endlich der Auftrags-Boom!
Nun sind sie endlich da. In einem Zwischen-Update meldete VAT 304 Mio. Franken Auftragseingang und ein starkes Book-to-Bill-Verhältnis von 1,6. Zwar ist das noch nicht im Umsatz erkennbar, weil die Störungen von Lieferketten zu verzeichnen waren und wie so oft der starke Franken die Zahlen verzerrt – ein Minus von 20 %. Aber entscheidend ist, dass die Dynamik nun einsetzt. Das Management sieht sich nun klar darin bestätigt, dass der Hochlauf kräftiger wird.
Während das eigentlich diversifizierende Segment Advanced Industrial wohl auch künftig ein Nebenschauplatz bleibt, profitiert Global Service von der guten Fab-Auslastung. Aber die Post geht bei Semiconductors ab, wo alles darauf hindeutet, dass VAT nun auf Jahre hinaus zweistellig wachsen wird.
Das muss VAT allerdings auch, denn die Bewertung ist anspruchsvoll: einem Jahresumsatz von rund 1 Mrd. Franken steht (bei Kursen von über 600 Franken) eine Marktkapitalisierung von über 18 Mrd. Franken gegenüber. Für einen Hardwarelieferanten ist ein KUV von 18 enorm.
Wie wir die Aktie nun beurteilen
Für die VAT Group-Aktie spricht weiterhin die außergewöhnlich hohe Profitabilität. Rund ein Viertel des Umsatzes bleibt als Nettogewinn. Aufgrund ihrer strategischen Bedeutung der Technologie und der laufenden Effizienzmaßnahmen könnte künftig sogar noch mehr herausspringen, bei erheblich höheren Umsätzen.
Schließlich stehen die Bemühungen, die Integrationstiefe zu steigern und neue Anwendungsfälle zu erschließen, noch in einer frühen Phase. Da sollte mittel- bis langfristig deutlich mehr möglich sein. Daher bleiben wir der VAT Group-Aktie treu.
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Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von VAT Group.