Salesforce-Aktie: Dieser Rückgang ist eine Nachkaufchance!

Die Zahlen zum zweiten Quartal 2026 kamen am Markt nicht gut an. Die Salesforce-Aktie (WKN: A0B87V) musste erneut etwas nachgeben und liegt seit Jahresbeginn mit weit über 20 % im Minus. Hauptgrund dafür dürfte das verlangsamte Wachstumstempo beim Umsatz sein. Uns stört das allerdings nicht, denn dadurch ergibt sich die Chance, günstiger einzusteigen. Viel wichtiger ist für uns die Entwicklung der Profitabilität und die sieht bei Salesforce sehr überzeugend aus.

Salesforce-Aktie: Darauf kommt es wirklich an!

Im zweiten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 10 % auf 10,2 Mrd. US-Dollar. Besonders erfreulich ist das Geschäft mit wiederkehrenden Umsätzen aus der Data-Cloud und KI-Anwendungen. Hier wurden bereits 1,2 Mrd. US-Dollar erzielt, ein Plus von satten 120 % gegenüber dem Vorjahr. Auch die Auftragslage bleibt stabil: Die noch ausstehenden, bereits gebuchten Leistungen (current remaining performance obligations) erhöhten sich um 11 % auf 29,4 Mrd. US-Dollar.

Schaut man auf das erste Halbjahr 2026, wird deutlich, wie stark die Profitabilität inzwischen ist. Die Bruttomarge verbesserte sich auf 77,5 % nach 76,5 % im Vorjahr. Die EBIT-Marge stieg von 18,91 % auf 21,3 %. Auch die Nettomarge legte leicht auf 17,08 % zu. Besonders beeindruckend ist der freie Cashflow, der bei 6,9 Mrd. US-Dollar lag. Das entspricht einer FCF-Marge von 34,4 %. Sollte Salesforce diese Marge halten und gleichzeitig beim Umsatz wie geplant wachsen, erfüllt das Unternehmen die Rule-of-40 und wächst damit genauso effizient, wie wir uns das wünschen.

Noch mehr Zahlen: Aktienrückkäufe und der Ausblick

Auch beim Kapitalrückfluss an die Aktionäre bleibt der Konzern aktiv. Im zweiten Quartal wurden Salesforce-Aktien im Wert von 2,6 Mrd. US-Dollar zurückgekauft, zusätzlich gab es 399 Mio. US-Dollar an Dividenden. Außerdem hat das Management das Rückkaufprogramm noch einmal deutlich aufgestockt und ein Volumen von insgesamt 50 Mrd. US-Dollar beschlossen.

Für das dritte Quartal rechnet Salesforce mit einem Umsatzplus zwischen 8 und 9 %. Im Gesamtjahr 2026 soll der Umsatz zwischen 41,1 und 41,3 Mrd. US-Dollar liegen, was einem Wachstum von 8,5 bis 9 % entspricht. Zudem wird eine operative Marge von 21,2 % erwartet. Der operative Cashflow soll im Jahresvergleich um 12 bis 13 % zulegen.

Unser Fazit zur Salesforce-Aktie

Wir sind sehr zufrieden mit der fundamentalen Entwicklung von Salesforce und freuen uns über die steigende Profitabilität. Auch sind wir guter Dinge, dass das Wachstumstempo zu gegebener Zeit wieder zurückkehren wird, zum Beispiel durch Einführung neuer Produkte. Wie eingangs erwähnt, freuen wir uns über den Kursrückgang der Salesforce-Aktie und sehen ihn eher als Nachkaufgelegenheit.

Salesforce wächst solide im niedrigen zweistelligen Bereich bzw. im hohen einstelligen Bereich und verbessert aktuell massiv die eigene Margenstruktur. Unserer Meinung nach ist das Unternehmen kurz davor, nachhaltig eine stark profitable Basis zu erreichen, die langfristig deutlichen Mehrwert an Investoren der Salesforce-Aktie liefern dürfte.

Salesforce ist zwar technologischen Risiken und neuer Konkurrenz ausgesetzt, kann aber aufgrund seiner guten Kundenbindung und seines starken Cashflows auch einige Konkurrenten frühzeitig erkennen und übernehmen. Apropos Konkurrenz: Auch der Mitbewerber SAP hat uns mit seinen jüngsten Zahlen überzeugt.