100 % Kursgewinn – Ist das bei diesem Compounder mit 2,1 % Dividende möglich?

Während die Aktienindizes vom DAX bis zum NASDAQ 100 einen Rekord nach dem anderen aufstellen, stehen die Aktien vieler guter Unternehmen – gerade, wenn sie nichts mit Künstlicher Intelligenz zu tun haben – viel schlechter da.

Eines dieser Unternehmen habe ich mir heute näher angeschaut und möchte untersuchen, ob es nach einem Kursrückgang von 60 % in den letzten vier Jahren vor einem Turnaround steht und ob die Aktie jetzt eine attraktive Kaufgelegenheit sein könnte.

Ich mag diese Firma deswegen, weil sie ein „Compounder“ ist – damit bezeichnen wir Börsianer Unternehmen, die Jahr für Jahr hohe Kapitalrenditen oberhalb von 20 % erzielen. Dadurch wird praktisch innerhalb des Unternehmens selbst ein Zinseszinseffekt erreicht, der die Aktionäre über einen langen Zeitraum hinweg reich machen kann.

Pool Corp. – ein ganz besonderes Unternehmen

In diesem Artikel geht es um die Pool Corp. (WKN: A0JMVJ) aus den USA. Es handelt sich dabei um einen Anbieter für alles (wirklich alles), was mit – Überraschung! – Swimmingpools zu tun hat: Vom Bau bis zur Wartung, von Pumpen bis zu Abdeckungen, vom Gartenpool bis zu öffentlichen Schwimmbädern und Hotelpools.

Die Branche ist stark fragmentiert und wird von kleinen lokalen Handwerkern bestimmt. Pool arbeitet mit diesen Handwerkern zusammen und versorgt sie mit allem, was sie im Kontakt mit dem Endkunden brauchen – in knapp 450 Lagerhäusern sind mehr als 200.000 verschiedene Produkte vorrätig. Dieses Netz kann kein anderes Unternehmen bieten. Das gibt Pool einen Wettbewerbsvorteil und ermöglicht die hohen Renditen.

Die Aktie von Pool

Pool war einer der großen Gewinner der Coronapandemie. Die Menschen mussten zu Hause bleiben und investierten daher viel Geld in ihre privaten Pools. Nach dem Ende der Lockdowns endete diese Sonderkonjunktur: Umsatz und Gewinn gingen auf ein normales Maß zurück und eine schwächere Konjunktur tat ihr Übriges – die Pool-Aktie verlor knapp 60 % ihres Wertes.

Aber ist das jetzt für uns eine Gelegenheit? Kann sich dieser Trend 2026 umdrehen und Pool zu einer Kursrakete werden lassen?

Was spricht für die Pool-Aktie?

Ein wesentlicher Teil des Geschäfts von Pool entfällt nicht auf den Neubau, sondern auf die Instandhaltung und Renovierung bestehender Pools. Poolbesitzer können ihre Anlagen ohne eine regelmäßige Wartung (Chemikalien, Filter) nicht nutzen. Ferner kommen jetzt viele der während des Pandemie-Booms gebauten Pools in ein Alter, in dem erste größere Reparaturen oder Upgrades (etwa energieeffiziente Pumpen oder Smart-Home-Steuerungen) anstehen.

Auch wenn Künstliche Intelligenz bei Pool keine große Rolle spielt, so investiert das Unternehmen doch in seine Digitalisierung, insbesondere in die digitale Plattform POOL360. Bereits jetzt werden etwa 17 % der Umsätze über E-Commerce-Kanäle abgewickelt. Eine höhere Akzeptanz dieser Plattform im Jahr 2026 könnte die operativen Margen verbessern und die Kundenbindung stärken.

Der Kursrückgang auf unter 240 US-Dollar hat die Bewertung der Aktie für langfristige Anleger attraktiv gemacht. Der Gewinn pro Aktie für 2025 wird bei etwa 11 US-Dollar erwartet. Daraus ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von ungefähr 21. Das liegt deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt des Papiers.

Die Wartezeit auf höhere Kurse wird durch eine Dividende versüßt, die derzeit 1,25 US-Dollar im Quartal beträgt. Daraus ergibt sich eine Dividendenrendite von 2,1 %. Seit 2010 hat Pool die Dividende in jedem Jahr erhöht.

Kann sich die Pool-Aktie 2026 verdoppeln?

Ich halte die Aktie von Pool für ein ausgezeichnetes defensives Investment. Die Gründe habe ich gerade benannt. Natürlich gibt es einige Risiken wie die Konjunktur oder eine gewisse Abhängigkeit vom Immobilienmarkt.

Dennoch ist Pool meiner Meinung nach inzwischen auf einem Niveau angekommen, das das Papier für Schnäppchenjäger interessant macht – so ist etwa Warren Buffetts Berkshire Hathaway laut deren letzter Meldung mit 9,3 % an Pool beteiligt.

Dass Pool richtig durchstartet und in diesem Jahr zu einem Verdoppler wird, glaube ich allerdings nicht. Geduldige Anleger, die für ihr Depot nach Alternativen zu gehypten KI-Aktien suchen, sollten mit Pool dennoch marktschlagende Ergebnisse einfahren.