Mercadolibre-Aktie: Ist dieser Dip die beste Kaufchance seit Jahren?

Die Mercadolibre-Aktie (WKN: A0MYNP) verspricht uns Wachstum, E-Commerce und digitales Bezahlen auf Lateinamerikanisch. Über die gleichnamige Plattform vertreibt das Unternehmen seine Waren. Per MercadoPago hat sich der Konzern ein digitales Zahlungsnetzwerk aufgebaut. Zudem gibt es zu jedem Kerngeschäftsbereich kleinere Einheiten: Wie Envios mit Logistik, Fondo mit einem Vermögensverwalter oder Credito als Kreditvermittler. Mit den Megatrends hält das Wachstum an. Das umfasst auch das vierte Quartal im Geschäftsjahr 2025.

Warum tendiert die Mercadolibre-Aktie zuletzt abwärts?

So konnte Mercadolibre hier den Umsatz um 45 % im Jahresvergleich auf 8,75 Mrd. US-Dollar steigern. Damit hat der Tech-Konzern sogar die Umsatzprognosen um ca. 4,6 % übertroffen. Auch die Mengenzahlen wie das Bruttowarenvolumen oder das Zahlungsvolumen stiegen kräftig: Das Bezahlvolumen legte um 42 % auf 83,7 Mrd. US-Dollar zu. Wohingegen das Warenvolumen um knapp 37 % auf 19,9 Mrd. US-Dollar stieg. Insgesamt ein gutes Quartal? Ja, eigentlich schon: Zumal es mit einem Nettoergebnis von 556 Mio. US-Dollar mit einer Marge von über 6 % gekrönt werden konnte.

Und dennoch korrigiert die Mercadolibre-Aktie nach der Bekanntgabe dieser Zahlen. Warum? Aus dem Grund, dass der Markt eine höhere Marge erwartet hat. Zum Teil wohl auch, weil der Vorjahreswert mit 639 Mio. US-Dollar höher ausgefallen ist. Aber die eher kurzfristig-orientierten Investoren beginnen zu zweifeln, ob das Geschäft wirklich profitabel wachsen kann.

Was der Markt jetzt übersieht

Das ist für diese Investorentypen umso bitterer, da Mercadolibre exakt jetzt zeigt, dass man eine langfristig-orientierte Strategie verfolgt. Der Grund für die fehlende Profitabilität ist nämlich, dass man in das eigene Ökosystem und zukünftiges Wachstum investiert hat. So zum Beispiel (oder, vor allem) über eine kostenlose Versandoption für die eigenen Kunden. Das mag im vierten Quartal allein die Marketing-Kosten von 626 Mio. US-Dollar auf über eine Milliarde US-Dollar erhöht haben. Im Gesamtjahr 2025 hat das Management rund 1,2 Mrd. US-Dollar mehr für Marketing ausgegeben.

Dafür stieg jedoch die Anzahl aktiver Käufer von 67 Mio. auf 83 Mio. Im Gesamtjahr 2025 besaß der Konzern mit 121 Mio. aktiver Kunden sogar eine um 21 % größere Kundenschicht. Auch die Payment-Nutzer legten von 61 Mio. auf 78 Mio. zu. Wobei das selbstverständlich, wenn, eher ein Nebeneffekt des kostenlosen Versands ist. Denn möglicherweise hat auch der Zahlungsanbieter nun mehr Kunden, damit sie über die Plattform ihre gekauften Waren auch bezahlen.

Gleichzeitig sehen wir, dass die aktiven Kunden auch bedeutend mehr kaufen: So wuchs die Anzahl der verkauften Items von 525 Mio. auf 725 Mio. Im Gesamtjahr hingegen von 1,78 Mrd. auf 2,42 Mrd. Das Management von Mercadolibre selbst spricht davon, dass man dank der Investitionen ein noch nicht dagewesenes Wachstum gesehen habe. Die These ist, dass die Kunden sich insbesondere an häufigere Intervalle gewöhnen und Mercadolibre damit Einzug in ihren Alltag geben.

Darum halten wir an der Mercadolibre-Aktie fest

Mercadolibre bleibt für uns daher eine intakte Wachstumsgeschichte. Zwar mögen die Ausgaben und die Marketing-Kosten eine kurzfristige Belastung des Nettoergebnisses darstellen. Dafür erhöht sich jedoch der Kundenkreis. Die Basis für spätere Profitabilität steigt. Eigentlich ist es exakt das, was wir sehen wollen: Opfern kurzfristiger Profitabilität, um neue Potenziale zu ergreifen.

Zumal kostenloser Versand nicht der einzige Trumpf von Mercadolibre ist: Das Management investiert außerdem in Künstliche Intelligenz, um die Reichweite zu steigern und besonders Angebote besser auszugestalten. Das habe ebenfalls zu besseren Verkaufsergebnissen geführt. Außerdem baut Mercadolibre ein Geschäft um Werbung auf. Hier sind die Erlöse, auch dank KI-Integration, um über 60 % gewachsen. Das Management von Mercadolibre monetarisiert die eigenen Kanäle daher zukünftig auch stärker durch das Schalten von Werbung.

Wir denken, dass ein Kursrückgang aktuell übertrieben ist. Zwar mag das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Mercadolibre-Aktie gegenwärtig mit einem Wert von ca. 47 vergleichsweise hoch sein. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis ist mit einem Wert von ca. 3,5 für einen Tech-Konzern, der um ca. 40 % pro Jahr wächst, aber alles andere als teuer. Erst das Wachstum, dann die Kursgewinne heißt im Moment die Maxime. Wir geben Mercadolibre gerne Zeit: Denn die Erfolge in der Vergangenheit sprechen für uns für ein starkes Ökosystem mit noch bedeutend mehr Potenzial.