+31 % in 2 Monaten: Ist diese Versicherungsaktie jetzt noch ein Kauf? (Nicht Münchener Rück oder Allianz!)

Wenn wir über eine Versicherungsaktie sprechen, so denken viele direkt an Allianz oder Münchener Rück. Das ist zum Teil verständlich, weil sie im DACH-Raum mit einer starken Präsenz und einer attraktiven Dividende glänzen. Doch auch die Aktie der Kinsale Capital Group (WKN: A2APEC) ist ein starker Versicherer.

Die Kinsale Capital Group fokussiert sich auf Spezialversicherungen. Seit Anfang Juni 2026 kletterte die Aktie wieder von 290 US-Dollar bis auf 380 US-Dollar. Das entspricht einem Kursplus von rund 31 % innerhalb von etwas mehr als zwei Monaten.

Aber ist die Aktie der Kinsale Capital Group damit noch ein Kauf? Oder haben wir die Chance verpasst? Blicken wir auf diese Versicherungsaktie und schauen uns den derzeitigen Gesamtmix einmal etwas intensiver an.

Kinsale Capital Group: Die Versicherungsaktie im Überblick

Bei der Kinsale Capital Group hat sich die fundamentale Ausgangslage mit dem leicht gestiegenen Aktienkurs natürlich wieder etwas verändert. Das Unternehmen ist im Bereich der Spezialversicherungen durchaus schon profitabel. Im Jahre 2025 lag der Gewinn je Aktie beispielsweise bei 21,65 US-Dollar. Hieraus ergäbe sich nun ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17,6.  Als die Aktie noch bei 290 US-Dollar notierte, lag der Wert hingegen bei 13,4. Wir sehen tendenziell daher eher, dass sich die Aktie von einem Schnäppchen zu einer moderat bewerteten Versicherungsaktie entwickelt hat.

Blicken wir ein wenig weiter in die Zahlen. Kinsale Capital präsentierte in der Zwischenzeit neue Zahlen. Im zweiten Quartal kletterte der Gewinn je Aktie um 34 % im Jahresvergleich auf 175,9 Mio. US-Dollar oder 7,72 US-Dollar je Aktie. Beim operativen Ergebnis hat es hingegen ein Wachstum von 16 % auf 5,54 US-Dollar je Aktie gegeben. In Summe sehen wir daher ein weiterhin deutliches, zweistelliges Wachstum.

Bei der Versicherungsaktie Kinsale liegt das, wie auch bei Allianz oder Münchener Rück, an den höheren Zinsen. So trug allein das Nettoergebnis aus den Kapitalanlagen mit 55,7 Mio. US-Dollar zu dem Ergebnis bei. Fast ein Drittel des Ergebnisses liegt daher an hohen Renditen auf das investierte Kapital. Der Aktienmarkt fürchtet derzeit ein wenig, dass Kinsale Capital (wie jeder andere Versicherer) bei womöglich sinkenden Zinsen weniger profitabel wird. Dadurch sank zuletzt die Bewertung, die Gewinnentwicklung zeichnet aber ein anderes Bild.

Sehr viel Raum für Wachstum vorhanden!

Als Spezialversicherer operiert die Kinsale Capital Group primär in den USA. Allein hier ist noch reichlich Raum für die Expansion vorhanden. So liegt die Marktkapitalisierung der Versicherungsaktie beispielsweise knapp über 8 Mrd. US-Dollar. Das gilt als relativ klein. Der Markt der Spezialversicherungen dürfte mit einer Wachstumsrate von 9 % pro Jahr gemäß der Schätzungen von Branchenanalysten wachsen. Er dürfte bis zum Jahre 2035 ein Volumen von etwa 70 Mrd. US-Dollar erreichen.

Wir sehen daher, dass die Kinsale Capital Group eigentlich noch am Anfang ihrer Erfolgsgeschichte steht. Die Bruttoprämien liegen bei 550 Mio. US-Dollar pro Quartal. Oder bei 2 bis 3 Mrd. US-Dollar pro Jahr. Eine Verdopplung, Verdreifachung, ja, selbst eine Verzehnfachung des Geschäftsvolumens in zehn Jahren könnte möglich sein.

Wichtig bleibt aber auch, dass die Kinsale Capital Group im Segment der Spezialversicherungen Risiken zu attraktiven Konditionen absichert. Im letzten Quartal lag so beispielsweise die Combined Ratio bei 75,5 %. Diese Kennzahl setzt die Prämieneinnahmen in ein Verhältnis zu den regulierten Schadensfällen und den eigenen Kosten. Ein Wert von 75,5 % bedeutet, dass bei jedem eingenommenen US-Dollar 24,5 % als Versicherungsergebnis für Kinsale übrig bleiben. Ein starker Wert, der zeigt, wie profitabel das Unternehmen in seiner Nische arbeiten kann.

Ist die Versicherungsaktie Kinsale Capital Group noch ein Kauf?!

Wagen wir uns nun an ein Fazit: Die Versicherungsaktie Kinsale Capital Group ist durchaus attraktiv. Bei einem KGV von 17,6 sprechen wir zwar nicht mehr von der Value-Bewertung wie noch vor einigen Monaten. Aber sie ist mindestens fair bis leicht preiswert meiner Meinung nach. Das große Risiko besteht darin, dass die Zinsen sich verändern könnten. Oder auch in der Möglichkeit, dass ein höherer Wettbewerb die attraktiven Margen kaputtmachen könnte. Das gehört zu dem Geschäft jedoch einfach dazu.

Auf der Kehrseite sehen wir, dass die Kinsale Capital Group ein solides Wachstum erzielt und weiterhin moderat bewertet ist. Das sind für mich zwei Gründe, die grundsätzlich für ein interessantes Setting sorgen. Mindestens einen Platz auf der Watchlist hat die Aktie daher meiner Meinung nach verdient. Ob man direkt zuschlagen sollte bleibt aber deine finale Entscheidung.