Ansichten eines Fools: Was der Erfolg von Berkshire Hathaway für die Investoren bedeutet

Die Geschichte der Investorenlegende Warren Buffett reicht mehr als ein halbes Jahrhundert zurück, als er Anfang der 1960er Jahre seine ersten Investitionen in den Textilhersteller Berkshire Hathaway (WKN:854075) (WKN:A0YJQ2) tätigte. Am 4. Mai fand die jährliche Hauptversammlung von Berkshire statt, die sich zu einer globalen Veranstaltung entwickelt hat und Zehntausende von Investoren nach Omaha zieht, wo Buffett den Hauptsitz hat.

Anfang des Jahres meldete Berkshire, dass es dem Unternehmen zwischen 1964 und 2018 gelungen sei, ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 20,5 % zu erreichen. Das klingt beeindruckend, vor allem, wenn man es mit den rund 10 % historischen Jahresrenditen des breiteren US-Aktienmarktes vergleicht.

Aber es ist schwierig nachzuvollziehen, was eine jährliche Rendite von über 20 % für die Investoren bedeutet, die Berkshire Hathaway-Aktien gekauft und langfristig gehalten haben. Um das Ausmaß des Erfolgs von Buffett vollständig zu verstehen, hilft ein Blick auf das Diagramm des langfristigen Aktienkurses der Klasse A.

DATENQUELLE: YAHOO! FINANCE. DIAGRAMM AUTOR.

Buffetts Fähigkeiten, lukrative, große Investitionen für Berkshire zu tätigen, wirken sich deswegen aus mehreren Gründen besonders deutlich aus. Erstens hat Berkshire nie Dividenden gezahlt, und so ist die gesamte Wertsteigerung des inneren Wertes beim Unternehmen geblieben, was dem Aktienkurs Auftrieb gab. Zweitens, obwohl Berkshire eine zweite Aktiengattung ausgegeben und anschließend nur für diese Klasse einen Aktiensplit durchgeführt hat, haben die ursprünglichen Klasse-A-Aktien des Versicherungsriesen nie einen Split erfahren.

Einige Skeptiker argumentieren, dass Berkshire und Buffett in letzter Zeit ihren überdurchschnittlichen Elan verloren und die besten Jahre hinter sich haben. Selbst Buffett gibt das stillschweigend zu und erkennt an, dass Berkshire es in den letzten zehn Jahren nicht einmal geschafft hat, mit dem S&P 500 Schritt zu halten, geschweige denn, die Rendite zu verdoppeln.

Doch die übergeordnete Botschaft für die Investoren ist, dass Berkshire nicht die einzige Aktie ist, die über lange Zeiträume hinweg beeindruckende Gewinne erzielen kann. Erfolgreiche Unternehmen belohnen ihre langjährigen Aktionäre oft mit immensen Gewinnen. Die Menschen, die hart daran arbeiten, diese Renditen zu erzielen, erhalten nicht unbedingt die gleiche Anerkennung wie Buffett in seiner langen Karriere. Aber auf jene Aktionäre, die fleißig genug sind, solche Unternehmen zu suchen und ihnen die Treue halten, könnten Berkshire-ähnliche Renditen warten, wenn sie Aktien für das nächste halbe Jahrhundert halten.