Small Caps, Big Dividends: 2 versteckte Perlen mit über 5 % Dividendenrendite

Bei der Suche nach attraktiven Aktien mit hohen Dividendenrenditen langen Anleger oft bei bekannten Dividenden-Dickschiffen, wie BASF oder Johnson & Johnson. Kleinere Unternehmen, abseits des großen Börsengetümmels, werden hingegen gerne übersehen. Doch genau bei diesen Small Caps verstecken sich manchmal die spannendsten Chancen für “Big Dividends”. Hier kommen zwei Aktien, die genau in diese Kategorie fallen und spannende Ergänzungen für ein Einkommensportfolio sein könnten.

EPR Properties: Erlebnisse, die sich auszahlen

Der erste dieser potenziellen Dividenden-Schätze ist EPR Properties (WKN: A1J78V). Der Real Estate Investment Trust (REIT) mit einer Marktkapitalisierung von lediglich 4,4 Mrd. US-Dollar hat sich auf den Besitz und die Vermietung von über 330 Immobilien spezialisiert, die einzigartige Erlebnisse bieten. Zu dem Immobilienportfolio, das zu 99 % vermietet ist, zählen Kinos, Freizeitparks, Ski-Resorts, Kletterhallen und Kartbahnen.

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Mit dieser speziellen Aufstellung hat das US-Unternehmen langfristig von der steigenden Bedeutung von Unternehmungen und Erlebnissen (statt materiellen Gütern) profitiert. Zwei Themen haben das Geschäft in den letzten Jahren jedoch negativ getroffen: Die Auswirkungen der Coronapandemie und Schwächen im Kinogeschäft. Während die Coronapandemie vollständig im Rückspiegel liegt, schwächeln viele Kinobetreiber in Zeiten zunehmenden Streamings weiterhin. Da EPR Properties 38 % seiner Umsätze mit der Vermietung von Kinos erzielt, besteht ein gewisses Risiko. Auch die für Immobilienunternehmen typisch hohe Verschuldung in Höhe des 5,1-fachen angepassten EBITDA sollten Anleger im Auge behalten.

Diese Risiken scheinen mir jedoch ausreichend eingepreist zu sein. Bezogen auf den in diesem Jahr angepassten operativen Gewinn (AFFO) liegt das Multiple bei 11 (Stand aller Angaben: 23.06.2025). Die Dividendenrendite beträgt 6,1 %. Zudem wird die Dividende monatlich ausgezahlt. Für Freunde hoher, regelmäßig fließender Dividenden ist die Aktie von EPR Properties damit einen Blick wert.

Villeroy & Boch: Traditionsunternehmen mit 5,4 % Dividendenrendite

Auch die Aktie des deutschen Traditionsunternehmens Villeroy & Boch (WKN: 765723) könnte heute interessant sein. Der Konzern mit Sitz in der Alten Abtei im saarländischen Mettlach stellt bereits seit dem Jahr 1748 Keramikwaren her und gliedert sich heute in die Bereiche Bad und Wellness (77 % Umsatzanteil in 2024) sowie Dining & Lifestyle (23 % Umsatzanteil in 2024) auf.

Mit dieser Aufstellung und der starken Marke Villeroy & Boch hat sich das Unternehmen in den letzten Jahren ordentlich entwickelt. Seit 2014 hat sich der Umsatz grob verdoppelt – auch aufgrund der im Jahr 2023 erfolgten Übernahme des Badproduktherstellers Ideal Standard. Diese Akquisition ist ein Grund dafür, dass der Gewinn in 2024 geringer als zehn Jahre zuvor war. Doch auch in „normalen Jahren“ schwankt der Gewinn mit der Konjunktur. Die Dividende (aktuelle Dividendenrendite: 5,4 %) fluktuiert weniger stark und wurde in jedem der letzten zehn Jahre gezahlt.

Ich traue Villeroy & Boch zu, den Gewinn und die Dividende mittelfristig mit einstelligen Raten zu steigern. Denn der Konzern verfügt über starke Marken und besonders nach der Übernahme über Größenvorteile und eine starke Diversifikation über Märkte und Produkte. Entsprechend empfinde ich das bereinigte KGV von 8 (bereinigt um die Übernahmekosten) und die Marktkapitalisierung von rund 230 Mio. Euro als eher gering.