Wo steht die Allianz-Aktie in 5 Jahren?

Die Allianz-Aktie (WKN: 840400) steht heute bei einem Aktienkurs von 366,90 Euro. Wobei dieses Heute für dich relativ ist. Dieser Artikel ist nicht am Tage der Veröffentlichung verfasst. Entsprechend siehst du einen anderen Aktienkurs, als ich in dem Moment des Verfassens.

Andere Aspekte der Allianz-Aktie sind hingegen ein wenig fester in Stein gemeißelt. Die zuletzt gezahlte Dividende lag bei 15,40 Euro. Der Gewinn je Aktie im Geschäftsjahr 2025 betrug 25,20 Euro. Doch auch hier gibt es in Kürze Updates: Mit der Präsentation neuer Zahlen dürfte der DAX-Versicherer einen höheren Gewinn ausweisen und wohl auch die Ausschüttungssumme je Aktie erhöhen.

Auch bei dem konservativen Versicherungskonzern ist daher viel in Bewegung. Doch wo steht die Allianz-Aktie in fünf Jahren? Eine spannende Frage. Mit ein paar Berechnungen, aktuellen Prognosen und einer Prise Kristallkugel werden wir vielleicht eine näherungsweise Antwort finden.

Allianz-Aktie: Wo steht der Gewinn in 5 Jahren?!

Hinter der Allianz-Aktie steht ein überaus profitabler Erstversicherungskonzern. Der Gewinn ist daher die zentrale Kennzahl, wenn es um die Bewertung und die Entwicklung des Aktienkurses geht. Kleiner Spoiler: Je nachdem, wie sich der Gewinn je Aktie entwickelt, dürfte sich auch der Aktienkurs in die eine oder andere Richtung bewegen. Wir müssen daher vor allem ein Gespür dafür bekommen, wie sich diese Ertragskennzahl entwickelt.

Die 25,20 Euro je Aktie bilden dafür unsere Basis. Das Management der Allianz hat vor etwas mehr als einem Jahr ein Update zur mittelfristigen Prognose gegeben. Hiernach soll der Gewinn je Aktie in den nächsten drei Jahren (also bis einschließlich dem Geschäftsjahr 2027) um 7 bis 9 % pro Jahr steigen. Wir rechnen konservativ: mit 7 % pro Jahr. Wenn wir diesen Wert verwenden, sollte der Mindestgewinn je Aktie bis zum Geschäftsjahr 2027 bei 30,87 Euro liegen. Eine gute, erste Orientierung. Zumal dieser Wert für mich als eher konservativ gilt: In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2025 konnte die Allianz das Ergebnis je Aktie bereits um 12 % auf 21,43 Euro steigern. Hier hat das Management bereits das Wachstum von etwas mehr als anderthalb Jahren in drei Monate verpackt. Der untere Prognoserahmen könnte daher sehr konservativ sein.

Für uns interessanter ist jedoch auch, wie sich die Allianz-Aktie nach diesem Prognoserahmen entwickelt. Um ein Gespür von fünf Jahren insgesamt zu bekommen, benötigen wir ausgehend von heute noch drei weitere Jahre. Meine These ist, dass sich das Gewinnwachstum je Aktie leicht verlangsamt. Die Zinsen haben ihren Peak erreicht. Der Markt könnte weicher werden, Preiserhöhungen nicht mehr so einfach durchsetzbar. Ich würde danach (ebenfalls konservativ) mit 4 % Gewinnwachstum je Aktie rechnen. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2030 würden wir also auf einen Gewinn je Aktie von 34,72 Euro kommen.

Was würde das für die Aktie bedeuten?!

Mit dem Gewinn können wir nun ein wenig herumrechnen, welcher Aktienkurs realistisch möglich ist. Wobei es auch hier wichtige Einschränkungen gibt. Nimm meine Berechnungen lieber nicht als das exakte Kursziel. Als den Wert, den wir irgendwie erreichen. Es handelt sich eher um eine faire Wertermittlung nach meiner fundamentalen Analyse. Der Aktienmarkt macht natürlich weiterhin das, was er will.

Bei der Allianz-Aktie denke ich, dass ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14,5 fair wäre. Warum dieser Wert? Ganz einfach: Ich nehme die Ben-Graham-Formel und setze zu dem fairen KGV von 8,5 für stagnierende Unternehmen ein Wachstum von 4 (multipliziert mit 2) ein. Dann erhalte ich 16,5. Warum also 14,5? Ganz einfach: Als Versicherungskonzern bleibt ein Teil des Geschäfts von Unwettern und unvorhersehbaren Schadensereignissen abhängig. Dafür ziehe ich an dieser Stelle zwei Punkte ab.

Nach dieser Berechnung könnte die Allianz-Aktie in den nächsten fünf Jahren bis auf einen Aktienkurs von 503 Euro klettern. Ausgehend von den momentanen 366,90 Euro würde sich also ein Kurspotenzial von rund 37 % ergeben. Das ist nicht die Welt? Hm. Mag sein. Aber vergiss nicht, dass der DAX-Versicherungskonzern ein reifer Konzern ist. Zudem ist der Aktienkurs nicht der einzige Weg, um eine Rendite zu ermöglichen.

Allianz: Auch die Dividende dürfte steigen!

Bei der Allianz-Aktie gibt es schließlich auch noch die Dividende. Im letzten Jahr zahlte der DAX-Versicherer 15,40 Euro je Aktie aus. Maßgeblich hierfür war ein Gewinn je Aktie von 25,20 Euro, sowie ein Ausschüttungsverhältnis, das gemäß der Dividendenpolitik 60 % des Gewinns per regulärer Dividende auszahlen will. Von den rechnerischen 34,72 Euro könnte sich dadurch eine Dividende von 20,80 Euro ergeben. Dadurch würde die Dividendenrendite bis auf 5,66 % zu den aktuellen Kursen klettern. Auch Aktienrückkäufe oder Sonderdividenden bleiben möglich. Denn das Management der Allianz will zusätzliche 15 % per flexibler Maßnahmen an die Investoren zurückgeben.

Unterm Strich erkenne ich daher vor allem eins: Die Allianz-Aktie mag zwar eher ein moderater bis konservativer Performer sein. Selbst die eher pessimistischen Annahmen bedeuten jedoch ein gutes Kurspotenzial. Ob dir das reicht, bleibt deine Entscheidung. Doch, bedenke: Es könnte durchaus den Raum für eine positive Überraschung geben.