Dividendenkönig: Wo steht die PepsiCo-Aktie in 5 Jahren?

Die PepsiCo-Aktie (WKN: 851995) ist heute bereits ein Dividendenkönig. Das bedeutet, dass das Management hinter dem US-amerikanischen Getränke- und Snackkonzern bereits seit fünf Jahrzehnten die Dividende je Aktie Jahr für Jahr angehoben hat. Es liegt daher eine starke Vergangenheit hinter den Anteilsscheinen. Aber auch eine vielversprechende Zukunft?

Das bleibt im Moment eine heiße Diskussion. Auf der einen Seite steht ein defensives und markenstarkes Geschäftsmodell. Die andere Seite repräsentiert hingegen viel Unsicherheit. Adipositas-Pillen hemmen den Hunger. Die Verbraucher sind vorsichtiger und greifen zu günstigeren Alternativen. Das Wachstum verlangsamte sich zuletzt spürbar.

Aber die PepsiCo-Aktie ist zumindest langfristig stets ein Gewinner gewesen. Ein wenig mehr Dividende, ein wenig mehr Gewinn. Schärfen wir heute daher unseren Fokus für eine zumindest längerfristige Perspektive und überlegen einmal, wo die Anteilsscheine in fünf Jahren stehen könnten.

PepsiCo-Aktie: Der Blick in die Kristallkugel – der Dividendenkönig in 5 Jahren!

Um ein Gespür für die Möglichkeiten der Aktie in zehn Jahren zu bekommen, müssen wir zunächst das Heute betrachten. Denn meine Meinung bleibt, dass allein die fundamentale Bewertung einen Einblick in die Chance, das Risiko und zugleich auch die Möglichkeiten gibt. PepsiCo notiert derzeit zu einem Aktienkurs in Höhe von 169 US-Dollar. Der 2025er Gewinn je Aktie lag bei runden 6 US-Dollar, wodurch sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 28,2 ergeben würde. Das ist nicht preiswert. Wir können die Bewertung aber noch etwas relativieren, wenn wir das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie verwenden. Dieser um Sondereffekte im Jahre 2025 bereinigte Wert lag bei 8,14 US-Dollar, wodurch sich ein KGV von 20,7 ergibt. Dieser Wert ist meiner Meinung nach realistischer. Insbesondere auch nach einem Vorjahreswert von 6,95 US-Dollar und weil er eher den operativen Erfolg misst.

Gehen wir daher von 20,7 aus, um die zukünftigen Möglichkeiten zu erörtern. PepsiCo muss wachsen, keine Frage. Aber welches Wachstum kann der Gesamtkonzern erzielen? Grundsätzlich besteht die Möglichkeit, die Preise zu erhöhen, neue Produkte zu lancieren und den Absatz im Bestand zu steigern. Auch wenn die Wachstumstreiber bei momentan preissensiblen Verbrauchern etwas schwieriger sind: Ich glaube, dass die These langfristig intakt bleibt. Entweder über die Menge oder den Preis sollten 4 % Gewinnwachstum pro Jahr möglich sein. Das ist in Anbetracht der historischen Wachstumsraten eher konservativ. Zudem dürfte PepsiCo über neue Produkte wie funktionale Getränke oder vegane Alternativen ein Gewinnwachstum von 2 % pro Jahr erzielen. In meiner Annahme gehe ich daher von 6 % Gewinnwachstum pro Jahr aus. Aktienrückkäufe werte ich hingegen nicht.

Was folgt hieraus? Nun, die einfache Antwort: Das KGV dürfte sich auf einen Wert von etwa 15,5 in fünf Jahren verbilligen. Das wiederum würde bedeuten, dass die PepsiCo-Aktie laut der Ben-Graham-Formel ab diesem Zeitraum noch ein Gewinnwachstum von 3,5 % pro Jahr benötigen würde, um fair zu sein. Das halte ich für denkbar. Aus dieser Perspektive heraus wäre die PepsiCo-Aktie heute nicht unattraktiv.

Aktienkurs und Dividende im Blick!

Für den Aktienkurs bedeutet das meiner Meinung nach, dass er Potenzial besitzt. Meine Annahme wäre, dass ein KGV von 20 auch in fünf Jahren fair erscheint. Nicht günstig, nicht teuer, fair. Das würde ein Kurspotenzial in Höhe von 29 % bedeuten. Viel ist das natürlich nicht. Aber wir sollten nicht vergessen, dass noch eine königliche Dividende bei der PepsiCo-Aktie hinzukäme.

Bereits heute liegt die Dividendenrendite bei 3,5 %, wenn wir die neuen 5,92 US-Dollar je Aktie verwenden, die das Management mit den frischen Zahlen bekannt gab. Aber auch hier dürfte sich die Ausschüttungsrendite mit einem moderaten Wachstum weiter erhöhen. Wenn wir einfach mal konservativ von 5 % Dividendenwachstum pro Jahr ausgehen, würde der Wert bis auf 4,46 % innerhalb von fünf Jahren klettern. Damit würde die PepsiCo-Aktie allein mit der Dividende signifikant zur Gesamtrendite beitragen.

In Summe glaube ich daher, dass die PepsiCo-Aktie 40 bis 50 % Renditepotenzial in den nächsten fünf Jahren besitzt. Das mag nicht viel sein. Für etwas defensive Klasse und Stabilität ist dieser Richtwert aber vollkommen okay. Zumal wir von einem Zeitraum von lediglich einer halben Dekade sprechen. Als Investoren können wir länger investiert bleiben und auch von dem zukünftigen Wachstum, Dividendenerhöhungen oder Reinvestitionen der Dividende profitieren.

PepsiCo-Aktie: Reicht dir das vom Dividendenkönig?

Das Fazit mag auf den ersten Blick daher ernüchternd erscheinen. Aber als Dividendenkönig besitzt die PepsiCo-Aktie eben nicht das bahnbrechendste Renditepotenzial. Es wird wohl eher keine schnelle Kursverdopplung geben. Wobei mein Modell Annahmen sind, die natürlich auch anders ausfallen können. Wir versuchen gemeinsam, einen fairen Wert zu finden. Und eben nicht in die Kristallkugel zu schauen.

Jetzt liegt es an dir, Entscheidungen zu treffen. Findest du die Annahmen überzeugend? Falls ja, musst du eigentlich nur noch eine Frage beantworten: Ob dir das Gesamtrenditepotenzial zusagt. Oder du doch etwas mehr suchst.