Ist diese unterbewertete Aktie die nächste Monster Energy?

Auch die großen Platzhirsche wie Red Bull und Monster (WKN: A0YH6K) werden mal herausgefordert – genau das passiert aktuell auf dem Markt der Energydrinks. Der Herausforderer Celsius ist hierzulande zwar noch nicht so bekannt, hat in den USA aber bereits signifikante Marktanteile erreicht. Und auch die Celsius-Aktie ist auf Sicht der letzten fünf Jahre mit einem Plus von 185 % energisch unterwegs nach oben.

Die Antreiber für den Erfolg der Celsius-Aktie

Celsius Holdings hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem Paukenschlag abgeschlossen. Das Unternehmen transformiert sich derzeit zum globalen Powerhouse im Bereich der funktionalen Energiegetränke.

Der Wendepunkt im Jahr 2025 wurde maßgeblich durch die Integration von Alani Nu und Rockstar Energy erreicht. Im vierten Quartal 2025 stieg der Umsatz um beeindruckende 117 % auf 721,6 Mio. US-Dollar. Für das Gesamtjahr 2025 meldete Celsius einen Rekordumsatz von 2,515 Mrd. US-Dollar, was einem Plus von 86 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Portfolio von Celsius steht nun auf drei starken Säulen: CELSIUS, Alani Nu und Rockstar Energy. Die Marke CELSIUS verzeichnete im Gesamtjahr ein Wachstum von 7,5 % auf 1,46 Mrd. US-Dollar. In den USA ist Celsius mittlerweile die treibende Kraft im Segment der zuckerfreien Energy-Drinks.

Die Zahlen im Detail

Die Marke Alani Nu hat sich als echter Geniestreich erwiesen. Seit der Übernahme im April 2025 hat sie mehr als 1 Mrd. US-Dollar zum Jahresumsatz beigesteuert. Besonders die starke Resonanz bei weiblichen Zielgruppen ergänzt das Portfolio ideal. Rockstar Energy befindet sich hingegen in einer Übergangsphase. Die Integration in das Celsius-System führte zu einem kurzfristigen Rückgang der Einzelhandelsumsätze um 11 %, da Bestände bereinigt und Vertriebswege optimiert wurden.

Nordamerika bleibt mit einem Umsatzanteil von über 96 % der dominante Markt. Das vierte Quartal ist saisonal bedingt oft schwächer als das Sommerquartal (Q3), doch durch die massiven Zukäufe wurde dieser Effekt im Jahr 2025 überlagert. Das internationale Geschäft wuchs um 24 %, hinkt in der Skalierung aber noch deutlich hinterher. Die Gleichschaltung der Interessen mit PepsiCo, welche Rockstar Energy an Celsius übertragen hat, wird die Skalierung höchstwahrscheinlich vorantreiben.

So entwickelten sich die Ergebnisse je Celsius-Aktie

Aufgrund erheblicher Einmaleffekte im Zusammenhang mit Akquisitionen und der Umstrukturierung des Vertriebsnetzes wies Celsius nach GAAP einen Nettoverlust aus. Der GAAP-Nettoverlust für das Gesamtjahr betrug 33,1 Mio. US-Dollar (im Vorjahr wurde ein Gewinn von 226,8 Mio. US-Dollar erzielt).

Um die operative Stärke besser abzubilden, betrachten wir die bereinigten Zahlen. Das Adjusted EBITDA stieg im Gesamtjahr um 142 % auf 619,6 Mio. US-Dollar. Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Celsius-Aktie (Adjusted EPS) kletterte im Gesamtjahr um 91 % auf 1,34 US-Dollar und im vierten Quartal um 86 %.

Was Investoren von der Celsius-Aktie erwarten können

Im Jahr 2026 steht die vollständige Ausschöpfung von Synergien im Fokus. Die Integration von Rockstar Energy in die operative Plattform von Celsius soll bis Ende der ersten Jahreshälfte 2026 abgeschlossen sein. Durch die Nutzung des PepsiCo DSD-Netzwerks (Direct Store Delivery) erwartet man eine weitere Steigerung der Profitabilität, da die Logistikkosten pro Einheit sinken, wenn mehr Marken über denselben LKW ausgeliefert werden. Zusätzlich nutzt Celsius ein internes Framework namens „Orbit“, um die Lieferkette und Effizienz über alle Marken hinweg zu steuern. Ziel ist es, Skaleneffekte zu nutzen, indem z. B. Rohstoffe für Celsius, Alani Nu und Rockstar gemeinsam beschafft werden.

Das Unternehmen hat auch eine eigene Full-Service-Kreativagentur gegründet. Dies soll die Geschwindigkeit bei Kampagnen erhöhen, Kosten für externe Agenturen senken und eine einheitliche „Markenstimme“ sicherstellen.

Langfristig verfolgt das Management die Strategie „More People, More Places, More Often”. Celsius soll nicht mehr nur als Fitness-Drink, sondern als Begleiter für den Alltag, die Arbeit und das Gaming vermarktet werden. Das Management beobachtet einen Trend, bei dem Konsumenten in sozialen Situationen wie Partys, Ausgehen zunehmend von Alkohol auf funktionale Energy-Drinks umsteigen. Dies soll durch gezieltes Marketing weiter befeuert werden. Die Flächengewinne in den Regalen kommen auch teilweise durch die Verkleinerung anderer Kategorien wie Bier, Säfte oder Premium-Wässer zustande, da Energy-Drinks pro Quadratmeter profitabler sind.

Das Unternehmen tritt in immer mehr Märkte ein

Nach der Konsolidierung in den USA liegt der Fokus auf Märkten wie Großbritannien, Frankreich, Australien und Neuseeland. Hier steht Celsius noch ganz am Anfang einer ähnlichen Erfolgskurve wie in Nordamerika. Sobald ein gutes Setup erreicht ist, wird höchstwahrscheinlich auch der Markteintritt in Deutschland folgen.

Nun wird jedoch der Markteintritt in Spanien vorbereitet. Celsius Holdings hat eine exklusive Vertriebsvereinbarung mit Suntory Beverage & Food Spain (SBFS) geschlossen, um die Marke ab März 2026 flächendeckend in Spanien einzuführen. Dieser Schritt ist strategisch von hoher Bedeutung, da der spanische Markt eine signifikante Verschiebung hin zu zuckerfreien und funktionalen „Better-for-you“-Getränken verzeichnet.

Die Einführung umfasst die vier Kernsorten Sparkling Mango Lemonade, Raspberry Peach, Strawberry Watermelon und Kiwi Guava. Durch die Zusammenarbeit mit Suntory nutzt Celsius eine bereits etablierte Infrastruktur, wodurch sich das Risiko des Markteintritts minimiert und die Sichtbarkeit im Einzelhandel sofort maximiert wird. Das Ziel besteht nicht nur darin, Marktanteile zu gewinnen, sondern auch darin, durch die Rekrutierung neuer Konsumentengruppen die gesamte Kategorie der Energiegetränke für den täglichen Gebrauch zu erweitern.

Die Pipeline für neue Geschmacksrichtungen und funktionale Zusätze ist gut gefüllt, um die Kundenbindung aufrechtzuerhalten. Ein großer strategischer Fokus für 2026 ist der nationale Roll-out der kohlensäurefreien Linie. Management sieht hier eine große Chance, Konsumenten zu gewinnen, die keine Kohlensäure mögen oder nach Sportgetränk-ähnlichen Alternativen suchen.

Was springt für Investoren dabei heraus?

Die Kapitalallokation von Celsius konzentriert sich auf drei Prioritäten: Akquisitionen, Infrastruktur und Shareholder Value. Wie das Beispiel von Alani Nu zeigt, nutzt Celsius seine Bilanzstärke, um komplementäre Marken zu erwerben, die sofort vom Vertrieb und Netzwerk von PepsiCo profitieren. Damit bietet Celsius jüngeren Energiemarken nicht nur Geld, sondern auch eine einzigartige Möglichkeit zur Skalierung. Der Ausbau der eigenen Infrastruktur und des „Scaled Operating Model” ist essenziell, um die Komplexität von nun drei Großmarken zu bewältigen.

Dies ist alles möglich, da das Unternehmen auch cashflowstark ist und die Bilanz mit 2,9 Mrd. Eigenkapital und nur 271 Mio. Nettoschulden stabil steht.

Für die Aktionäre werden Werte geschaffen, beispielsweise indem Celsius im letzten Quartal 200 Mio. US-Dollar an Schulden zurückgezahlt und für 40 Mio. US-Dollar eigene Celsius-Aktien zurückgekauft hat. (260 Mio. US-Dollar sind noch autorisiert.)

Unser Fazit zur Celsius-Aktie

Celsius hat sich bis 2025 erfolgreich neu erfunden. Während die GAAP-Zahlen durch Sondereffekte verzerrt sind, zeigt das operative Geschäft eine enorme Dynamik. Die Herausforderung für das Jahr 2026 wird darin bestehen, die drei Marken harmonisch unter einem Dach zu führen und die internationale Expansion zu beschleunigen.

Mit einem normalisierten Unternehmenswert-zu-Umsatz-Verhältnis von 4,85 liegt man unter dem Schnitt seit dem Börsengang von 7,77, weshalb uns die Bewertung der Celsius-Aktie für die aktuellen Perspektiven immer noch attraktiv erscheint.