Lohnt es sich, jetzt für 1.000 Euro Flatex-Aktien zu kaufen?

FlatexDEGIRO (WKN: FTG111) setzt alles daran, sich zur führenden europäischen Plattform für den Vermögensaufbau zu entwickeln. CEO Oliver Behrens hat in seiner noch jungen Amtszeit wertvolle Impulse in diese Richtung gesetzt. Gleichzeitig hält das zyklische Hoch an, was dem Unternehmen Zeit verschafft, um stetigere Ertragsquellen aufzubauen, die drohende Marktflauten kompensieren können. Das Management behält sich auch vor, Zukäufe zu tätigen, wenn sie strategisch Sinn ergeben. Die Flatex-Aktie kennt kein Halten und ist in den letzten drei Jahren um 260 % gestiegen.

Flatex-Aktie: Die Fundamentalanalyse

Die Q1-Zahlen glänzen durch einen Anstieg des Transaktionsvolumens um 17 % und mit einem Umsatzplus von 19 %. Hinzu kommt ein Rekordergebnis von 54 Mio. Euro (+28 %). Gleichzeitig wurden die Marketingausgaben etwas erhöht, um den guten Lauf beizubehalten und sich im harten Wettbewerb zu behaupten. Im Mittelpunkt standen dabei Kinderdepots, Aktiensparpläne und eine runderneuerte App.

Dank der kontinuierlich steigenden Bargeldeinlagen ist das Zinsergebnis im Q1 deutlich auf 49 Mio. Euro gestiegen. Es bleibt damit eine wichtige Säule des Gesamterfolgs.

Auch im B2B-Geschäft geht es voran: Die Hamburg Commercial Bank hat angebissen und wird die Plattform von FlatexDEGIRO nutzen, um seine neue Einlagenpattform zu managen. Wenn es gelingt, weitere solcher Deals einzufädeln, könnte FlatexDEGIRO mittel- bis langfristig ein ungleich größeres Rad drehen.

Warum die Flatex-Aktie gerade so stark ist

Nach dem starken Jahresauftakt konnte das Management die Prognose für das Gesamtjahr bequem bestätigen. Wegen des herausfordenderen Vorjahresvergleichs werden die Wachstumsraten in den Folgequartalen etwas niedriger ausfallen. Dennoch wirken maximal 10 % Wachstum und ein Plus von 5 bis 15 % beim Nettoergebnis arg konservativ kalkuliert.

Schließlich kommen einige Initiativen wie Krypto, Sparpläne mit Aktienbruchteilen, Wertpapierleihe, intensiviertes Marketing, Harmonisierung der IT-Landschaft und Outsourcing-Services erst im Jahresverlauf so richtig zum Tragen. Und die stabil gehaltenen Verwaltungskosten helfen mit, die Margen zu steigern.

Es ergibt sich ein stringentes Gesamtbild: FlatexDEGIRO spricht immer breitere Zielgruppen an, erweitert sein Leistungsportfolio und erhöht seine wiederkehrenden Einnahmen. Offenbar aufgrund des vorsichtigen Jahresausblicks sind Investoren vorsichtig geworden bei der Flatex-Aktie. Mit rund 30 Euro notiert sie ein Viertel unter den Hochs vom Januar und Februar.

Unser Fazit

Bis 2027 soll der Umsatz auf rund 650 Mio. Euro steigen, was ein anhaltendes Wachstum im Bereich von 8 % impliziert. Der Nettogewinn soll dann ein Niveau von 200 Mio. Euro erreichen. Bezogen auf die aktuelle Marktkapitalisierung von 3,3 Mrd. Euro sprechen wir von einem 2027er-KGV der Flatex-Aktie von 16,5. Das erscheint sehr fair, zumal wir Prognoseanhebungen für wahrscheinlich halten.