Flatex-Aktie: Der gute Lauf hält an

Der beliebte Online-Broker-Konzern FlatexDEGIRO (WKN: FTG111) scheint unter CEO Oliver Behrens alle Bremsen gelöst zu haben. Der Kurs der Flatex-Aktie kennt seit einiger Zeit nur eine Richtung. Und das wird im ersten Halbjahr von fundamentalen Kennzahlen unterlegt: +14 % bei den Kundenkonten, bei höherer Handelsaktivität und +37 % mehr Kundeneinlagen (bar und Wertpapiere).

Der Blick in die Bilanz von FlatexDEGIRO

Das deutlich größere Geschäftsvolumen im ersten Halbjahr bewältigt das Unternehmen mit 4 % weniger Mitarbeitern. Unter dem Strich legte so das Ergebnis um ein Drittel auf 81,5 Mio. Euro zu. Der operative Cashflow lag bei stolzen 75 Mio. Euro. Damit setzt sich der Erfolg aus dem Q1 fort. Das schneller wachsende DEGIRO-Segment ist nun größer als flatex.

Auffällig bei der Kennzahlenanalyse ist, dass trotz der schönen Gewinne die Eigenkapitalquote von 14,0 auf 12,9 % gesunken ist seit Ende 2024. Das bedeutet andersherum, dass die Schuldenquote um 1,1 Prozentpunkte gestiegen ist. Der Grund dafür ist primär im Aktienrückkaufprogramm zu finden, das von Oktober bis Mai lief. 3,1 Mio. Flatex-Aktien wurden dabei zu einem durchschnittlichen Kurs von unter 16 Euro eingesammelt. Das schaut nach einefr exzellenten Kapitalverwendung aus, soweit das Unternehmen in der Erfolgsspur bleibt.

Die aktuellen Entwicklungen

Das Management tut einiges dafür: Um die Zufriedenheit der wachsenden Kundschaft zu steigern und neue Interessenten anzulocken, wird kontinuierlich das Angebot rund um den Handel mit Kryptos ausgebaut. Außerdem ermöglicht DEGIRO seinen Kunden, passives Einkommen durch Wertpapierverleih an Shortseller zu generieren. Darüber hinaus springt Flatex nun mit Nachdruck auf den Trend zur digitalen Vermögensverwaltung auf. Mit dem Anlage-Service flatex wealth “powered by Whitebox” können Kunden ein bewährtes Anlagekonzept automatisiert ausführen lassen.

Während die Zahlen einen harmonischen Eindruck machen, irritiert das fortlaufende Stühlerücken in der Führungsetage. Im März hatte Stefan Müller interimsweise den Aufsichtsratsvorsitz von Martin Korbmacher übernommen. Im April wurde bekannt, dass er Stellvertreter wird, weil Hans-Hermann Lotter als neuer Aufsichtsratsvorsitzender vorgeschlagen wurde. Fadenzieher im Hintergrund bleibt Bernd Förtsch als einfaches Mitglied des Gremiums und Großaktionär. Stephan Simmang wiederum, der zeitweise als Co-CEO und zuletzt als Technikchef fungierte, verlässt das Unternehmen. Operations-Chef Jens Möbitz übernimmt seine Aufgaben.

Unser Fazit zur Flatex-Aktie

Es wäre zu hoffen, dass damit endlich Stabilität einkehrt. Wenn das frisch geformte Team gut zusammenspielt, sollte das Unternehmen seine Ergebnisse auch künftig dynamisch verbessern können, selbst, wenn das Zinsergebnis tendenziell sinkt und bestimmt auch mal wieder ruhigere Quartale kommen. Entscheidend dafür ist, dass FlatexDEGIRO trotz des immer unübersichtlicheren Wettbewerbsumfelds – internationale Broker wie Swissquote und Interactive Brokers wildern inzwischen ebenfalls im Markt – seinen Marktanteil verteidigen kann. Im Moment sieht das sehr gut aus und es ist aus unserer Sicht absehbar, dass die Flatex-Aktie neue Allzeithochs erklimmen wird.