Schritt 10: Verkaufe nicht zu früh

Wir haben viel darüber gesprochen, welche Aktien man kaufen sollte. Wann man kaufen sollte. Dass man sie am besten sehr lange halten sollte.

Aber wann sollte man eigentlich verkaufen?

Tatsächlich ist das eine der häufigsten Fragen, die wir hören. Unsere saloppe (und dennoch wahre) Antwort: Nie. Wir kommen weiter unten darauf zurück, was wir meinen. Zuerst haben wir hier fünf Gründe, weshalb wir trotzdem hin und wieder Aktien verkaufen.

Der erste Grund: Bessere Gelegenheiten

Manchmal ist gar nichts verkehrt mit einem Unternehmen oder dessen Aktien. Es gibt anderswo einfach bessere Möglichkeiten, die uns mehr für das gleiche Geld bringen können. Wir sind bereit, eine weniger attraktive Aktie zu verkaufen (sogar mit Verlust!), wenn wir der Ansicht sind, dass wir woanders ein besseres Geschäft machen können.

Der zweite Grund: Veränderungen im Unternehmen

Es ist unstrittig, Unternehmen verändern sich – manchmal sogar erheblich. Das kann eine größere Übernahme sein, eine Änderung in der Geschäftsführung oder eine Veränderung der Wettbewerbssituation. Wenn das passiert, dann überprüfen wir anhand der neuen Informationen, ob unsere ursprünglichen Gründe für den Kauf der Aktien noch gelten. Wir ziehen einen Verkauf in Betracht, wenn:

• Das Unternehmen nicht mehr so gut in der Lage sein wird, Gewinne zu erwirtschaften und auszuschütten.
• Das Management sich deutlich verändert oder fragwürdige Entscheidungen trifft.
• Sich eine Bedrohung durch Wettbewerber entwickelt oder Wettbewerber sich besser entwickeln als erwartet.

Wir schauen auch auf ungünstige Entwicklungen in der Branche eines Unternehmens. Es ist aber in jedem Fall extrem wichtig, zwischen temporären und dauerhaften Veränderungen zu unterscheiden. In einer Rezession können die Zahlen selbst bei hervorragend geführten Unternehmen leiden. Wirklich entscheidend ist, wie die Unternehmen die Auswirkungen auf ihre Industrie nutzen, um ihre Wettbewerbssituation zu verbessern. Dann kann eine Rezession oder eine Branchenschwäche sogar eine Chance sein.

Der dritte Grund: Krasse Überbewertung

Wir alle hier sind für Langfristigkeit, aber manchmal liebt der Markt unsere Aktien zu sehr. Wir ziehen es in Betracht zu verkaufen, wenn der Kurs auf ein Niveau gestiegen ist, wo er dem tatsächlichen Unternehmenswert eindeutig nicht mehr entspricht.

Der vierte Grund: Eine fehlerhafte Investitionsthese

Jeder macht Fehler. Manchmal hat man einfach etwas übersehen. Man sollte ernsthaft den Verkauf in Betracht ziehen, wenn sich herausstellt, dass die Gründe für den Kauf fehlerhaft waren, die Einschätzung des Unternehmenswertes zu optimistisch war oder man Risiken unterschätzt hat.

Der fünfte Grund: Die Aktie bereitet uns schlaflose Nächte

Es ist schwer, den Wert innerer Ruhe und Gelassenheit mit einem Geldbetrag aufzuwiegen.

Wenn du eine Investition hast, die dir aus irgendwelchen Gründen schlaflose Nächte bereitet, dann könnte das ein Hinweis darauf sein, dass du deine Euros woanders investieren solltest. Schließlich sparen und investieren wir, um unsere Lebensqualität zu erhöhen, nicht um Magengeschwüre zu bekommen. Stress mit einer Aktie kann schlimmstenfalls damit enden, dass du deinen Fokus verlierst und anderswo in deinem Portfolio schlechte Entscheidungen triffst.

Kurzgesagt: Bleib bei dem, bei dem du dich wohl fühlst.

Erkenne, wenn du dranbleiben musst

Das waren jetzt die Gründe, Goodbye zu sagen. Aber wann soll man festhalten an Aktien?

Vergiss nicht, wir sind langfristig denkende Investoren und keine Spekulanten, die weiche Knie bekommen. Im Verlaufe deiner erfolgreichen Karriere als Investor wird der Markt steigen und fallen. Es wird Rezessionen und Aufschwünge geben. Und diese ganze Zeit hindurch musst du dich auf die langfristigen Ergebnisse fokussieren. Nervosität ist niemals ein Grund, zu verkaufen.

Maßnahme: Schreibe deine Investitionsthesen auf! Notiere für jede Aktie in deinem Portfolio, warum du sie gekauft hast, welche Erwartungen du hast und was dich dazu veranlassen könnte, sie zu verkaufen. Schau diese Notizen regelmäßig durch – insbesondere dann, bevor du entscheidest, eine Aktie rauszuwerfen.