Vergiss die Dividende! 2 Top-Aktien, bei denen ich 2026 Aktienrückkäufe sehen will!

Dividende oder Aktienrückkäufe: Selbst im Dunstkreis so mancher Top-Aktie stellen sich Einkommensinvestoren stets die Frage. Die Dividende führt zu Mittelrückflüssen. Wohingegen Rückkäufe den Wert jeder Aktie erhöhen, solange das Management die Anzahl ausstehender Aktien reduziert.

Um vielleicht auch das direkt zu sagen: Ich mag beides. Idealerweise sogar bei Aktien, die beide Kapitalrückführungen kombinieren. Allerdings kann ich sagen, dass ich zumindest zwei Top-Aktien im Depot habe, bei denen ich im Jahre 2026 hohe Aktienrückkäufe sehen will. Auch eine Dividende. Ja, sogar eine sehr hohe. Gerade jetzt würden die Konzerne aber einen höheren Mehrwert liefern, wenn sie die Anzahl ausstehender Aktien deutlich reduzieren. Bereit? Dann geht’s los!

Novo Nordisk: Top-Aktie mit starker Dividende! Aber günstige Bewertung lädt zu Aktienrückkäufen ein!

Die erste Top-Aktie, bei der ich dringend Aktienrückkäufe sehen will, ist Novo Nordisk (WKN: A3EU6F). Bleiben wir kurz bei der Dividende: Natürlich gibt es mit 3,8 % Dividendenrendite auch hier viel für uns als Einkommensinvestoren zu holen. Zumal der Status als Dividendenaristokrat zu einer weiteren Erhöhung quasi verpflichtet. Jetzt ist aber eher der Zeitpunkt gekommen, um mit Aktienrückkäufen den Wert für uns Aktionäre zu erhöhen.

Denn die Aktie von Novo Nordisk ist wirklich, wirklich günstig! Derzeit notiert die Aktie auf einem Kurslevel um ca. 300 Dänischen Kronen. Das bedeutet ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von gerade einmal 13,2. Viel zu preiswert, wenn du mich fragst. Erschwerend hinzu kommt außerdem, dass das Management von Novo Nordisk die bisherigen Aktienrückkäufe eher zu hohen Bewertungen genutzt hat. Im Jahre 2023 hat das Management beispielsweise für 30 Mrd. Dänische Kronen eigene Aktien gekauft und eingezogen. Auch im Jahre 2024 folgte ein weiteres Rückkaufprogramm über 20 Mrd. Dänische Kronen. Wobei damals für rund 810 Dänische Kronen je Aktie gekauft worden ist. Im November ist das Programm sogar noch einmal um 3,1 Mrd. Dänische Kronen erweitert worden.

Wir sehen daher, dass Novo Nordisk eigentlich zu Rückkäufen neigt. Am wirkungsvollsten sind diese allerdings, wenn die Kurse im Keller notieren.

Zwar mag das Jahr 2025 von Restrukturierungen und langsamerem Wachstum geprägt gewesen sein. Jetzt ist jedoch der ideale Zeitpunkt, um mit einem Aktienrückkaufprogramm günstig Aktien einzusammeln und Mehrwerte für Investoren zu schaffen. Daher erwarte ich im Jahre 2026 von der Top-Aktie Novo Nordisk eine Fortsetzung. Aktienrückkäufe würden gerade jetzt sehr viel Sinn ergeben.

Münchener Rück: Wachstum bis 2030, Rückkäufe bis 2030!

Die zweite Top-Aktie, die im Jahre 2026 weiter in Aktienrückkäufe investieren sollte, ist die Münchener Rück (WKN: 843002). Der DAX-Rückversicherungskonzern investiert bereits massiv in sich selbst. Denn das Management hat seit dem Jahre 2006 bereits rund 18 Mrd. Euro investiert, um 101 Mio. Anteilsscheine zu kaufen und einzuziehen. Im Jahre 2025 flossen bislang 1,88 Mrd. Euro in 3,44 Mio. Anteilsscheine. Das ist eine starke Fortsetzung der konsequenten Programme.

Die Aktie der Münchener Rück erscheint mir dabei weiterhin eher moderat bewertet. Bei einem Aktienkurs von 548 Euro dürfte das Kurs-Gewinn-Verhältnis für das laufende Geschäftsjahr 2025 bei ca. 12 liegen. Alles andere als teuer. Zumal das Management damit auch die eigene Dividende weiter stützt: Denn desto weniger ausstehende Aktien vorhanden sind, desto günstiger wird die bisherige Gesamtausschüttung. Zudem kann das Management die übrigen Mittel nehmen, um die Dividende je Aktie weiter zu erhöhen.

Doch es kommt noch besser: Die Münchener Rück plant mit spürbarem Wachstum. Bis zum Jahre 2030 soll der Gewinn rund 8 % pro Jahr zulegen, wenn wir den jüngst veröffentlichten Prognosen des Managements Glauben schenken. Aktienrückkäufe würden diese Entwicklung noch beschleunigen. Mir persönlich gefällt es, wenn ein Konzern mit Rückkäufen bei einer moderaten Bewertung das Wachstum katalysiert. Wobei ich es auch gerne sehe, wenn ein Teil zurückgehalten wird, wenn es mal operativ nicht so läuft. Denn dann kann ein Management besonders günstig kaufen.

Das Management der Münchener Rück plant zukünftig, 80 % des Gewinns per Kapitalrückführungen an die Investoren auszukehren. Rund 50 % dürften für die Dividende reserviert sein, weitere 30 % sind womöglich für Aktienrückkäufe vorgesehen. Für das Jahr 2026 wittere ich daher erneut ca. 2 Mrd. Euro an Volumen. Damit dürfte sich die eingeschlagene Dynamik weiter fortsetzen.