Ist die Netflix-Aktie heute ein Kauf?!

Die Netflix-Aktie (WKN: 552484) hat eine wirklich gemischte Vergangenheit. Besonders im letzten Jahr verloren die Anteilsscheine massiv an Wert. Ein Minus von 44,8 % steht für die vergangenen zwölf Monate in den Aktiencharts. Selbst in den letzten fünf Jahren brachte der Streaming-Pionier gerade einmal eine Kurssteigerung von 38 %.

Es ist ein Dip. Eine Korrektur. Oder der Beginn von strukturellen Problemen? Blicken wir heute einmal gemeinsam auf die Netflix-Aktie. Die fundamentale Bewertung, das Wachstum und die mittelfristigen Aussichten werden darüber entscheiden, ob wir jetzt eine Chance sehen. Oder einen Rohrkrepierer, dessen Niedergang gerade erst begonnen hat.

Netflix-Aktie: Die fundamentale Bewertung!

Der US-amerikanische Streaming-Konzern wird derzeit zu einem Aktienkurs von 73,81 US-Dollar gehandelt. Bei diesem Kurs liegt die Marktkapitalisierung bei etwa 310 Mrd. US-Dollar. Das ist gewiss nicht wenig. Aber wir sahen bereits Bewertungen von über einer halben Billion US-Dollar. Davon ist der US-Konzern inzwischen wieder etwas entfernt.

Im Geschäftsjahr 2025 meldete Netflix einen Umsatz von 45,8 Mrd. US-Dollar. Das Nettoergebnis lag bei 10,98 Mrd. US-Dollar. Wenn wir diese Zahlen ins Verhältnis zur aktuellen Marktkapitalisierung setzen, so erhalten wir ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 6,8. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt hingegen bei 28,2, gemessen an diesen Werten. Wirklich teuer ist das nicht. Aber beide Kennzahlen zeigen, dass die Bewertung auch heute noch Wachstum benötigt.

Rechnen wir noch ein wenig anders. Im ersten Quartal lag der Umsatz bei 12,25 Mrd. US-Dollar. Mit einem Nettoergebnis von 5,2 Mrd. US-Dollar erwirtschaftete Netflix einen bedeutend höheren Gewinn. Das lag aber vor allem an 2,8 Mrd. US-Dollar, die der US-Streaming-Konzern für die gescheiterte Übernahme von Warner Bros. bekommen hat. Rechnen wir den Wert heraus, so läge der Wert bei 2,4 Mrd. US-Dollar. Das Management erwartet 2026 einen Umsatz von über 50 Mrd. US-Dollar. Beim Nettoergebnis gibt es leider keine Prognose, ein Wachstum von etwa 15 % pro Jahr  halte ich mindestens für realistisch. Das würde bedeuten, dass das KUV für 2026 bei rund 6 liegen dürfte. Das KGV könnte sich auf einen Wert von etwa 24 verbilligen, was ich gewiss nicht für zu teuer halte.

Momentanes Wachstum und mittelfristige Aussichten

Netflix zeigt derzeit, dass das Wachstum noch immer intakt ist. Im ersten Quartal konnte der Umsatz um 13,5 % auf die besagten 12,5 Mrd. US-Dollar steigen. Das Ergebnis je Aktie war mit 1,23 US-Dollar besonders hoch. Wie gesagt: Hier spielt der Sondereffekt mit hinein. Das bereinigte Ergebnis je Aktie hätte mit 0,56 US-Dollar sogar leicht unter dem Vorjahreswert gelegen. Wobei hier gewiss Beraterkosten für den eigentlichen Warner Bros.-Deal das Ergebnis geschmälert hätten.

Im Endeffekt ist Netflix jetzt jedoch in einer Phase der Wachstumsgeschichte angekommen, in der das Nettoergebnis stark steigen kann. Das Umsatzwachstum dürfte sich meiner Meinung nach in den nächsten drei Jahren zwischen 10 und 12 % einpendeln. Beim Nettoergebnis halte ich ein Wachstum von mindestens 15 % pro Jahr für möglich. Der Grund ist einfach: Die Kosten für den Content steigen nicht pro Nutzer und lassen sich daher gut skalieren. Hält die Tendenz bis zum Jahre 2030 an, so würde das KGV auf etwa 12,5 sinken. Das halte ich für eine sehr preiswerte Bewertung für einen Streaming-Konzern, der auch dann noch weiter wachsen dürfte.

Weitere Mehrwerte sind durch Aktienrückkäufe denkbar. Auch eine Dividende könnte zu irgendeinem Zeitpunkt ein Ansatz sein, um überschüssige freie Mittel an die Investoren auszuschütten. Netflix befindet sich gerade jetzt in einer hoch spannenden Phase. Der sinkende Aktienkurs schafft dabei die Chance, dass eine günstigere Bewertung das Risiko sogar noch begrenzt.

Netflix-Aktie: Kaufen oder nicht? Deine Entscheidung!

Tatsächlich ist die Netflix-Aktie für mich eine der spannendsten Chancen, die der Aktienmarkt zu bieten hat. Wir sehen Qualität, profitables Wachstum und eine starke Marke. Parallel dazu besitzt der US-Streaming-Konzern mit 12 Mrd. US-Dollar jede Menge Cash, um investieren zu können. Die Wachstumsgeschichte erscheint mir daher in vielerlei Hinsicht intakt.

Bei der jetzigen Bewertung wäre ein Gewinnwachstum je Aktie von 15 % pro Jahr meiner Meinung nach ausreichend, um marktschlagende Renditen zu generieren. Die große Preisfrage lautet daher nun: Hältst du ebenfalls ein solches Wachstum für wahrscheinlich? Dann könnte die Aktie jetzt auch für dich attraktiv sein.